股權投資（PE）基金正成為各地方政府“招商引資”的重中之重。記者獲悉，為吸引PE基金落戶本地，不少地方政府出臺了減免企業和個人所得稅的優惠政策。其中，北京、天津、上海等地方政府之間的競爭性優惠更是達到了白熱化程度。

　　“營業稅和企業所得稅兩年全免，后三年減半”―――天津市政府日前批轉了天津市發改委等六部門擬定的《天津市促進股權投資基金業發展辦法的通知》。其中規定，到２０１２年底，凡天津市注冊并經備案的基金管理機構和股權投資基金均可享受營業稅和企業所得稅地方部分兩年全免、后三年減半，房產稅免征，新購辦公房補貼每平米１０００元，高管人員所得稅減免，遞延收益所得稅全免等六項優惠措施。

　　對此，道杰資本管理合伙人俞鐵城告訴記者，天津市政府有關PE基金的優惠政策對他觸動很大，為此他曾多次赴津考察，但因對天津投資環境還有所顧慮而最終未能落戶。他還表示，一些地方政府給出的優惠條件更多。例如在安徽，當地招商部門提出個人所得稅全免的政策，由于PE基金多為合伙制企業，個人所得稅是征收重點，因而此項優惠政策力度更大，地方政府“求資若渴”的殷切程度可見一斑。統計顯示，已有109家私募股權投資基金落戶到了天津股權投資基金服務中心，認繳資本200多億元，管理資金規模達800多億元。天津股權投資基金服務中心已成為國內最大的股權投資基金聚集平臺。

　　有稅務專家向記者表示，按照稅法，對有限合伙人形式的股權投資基金一般按照5%―35%的五級超額累進稅率來計征，但地方政府為把VC和PE吸引到當地，紛紛出臺地方優惠政策，大多將PE和VC的有限合伙人（LP）稅率降到20%。不過對普通合伙人（GP）的稅率基本仍按國家規定，即按5%―35%的五級超額累進稅率，征收個人所得稅。但隨著競爭性稅收優惠政策的泛濫，個人所得稅減免或成必然。

　　北京市金融辦日前發布的《關于促進股權投資基金業發展的意見》中提出，合伙制股權基金采取“先分后稅”方式。為了避免雙重征稅，合伙制股權基金從被投資企業獲得的股息、紅利等投資性收益，屬于已繳納企業所得稅的稅后收益，該收益可按照合伙協議約定直接分配給合伙人，無需再次納稅。

　　在上海，PE企業則享受著“非銀行類金融企業”的稅收優惠政策，地方政府對該基金合伙人個人所得稅的地方分享部分、利潤總額的3%以及營業收入的1.5%加以返還，并連續優惠5年。同時，有限合伙人按“利息、股息、紅利所得”應稅項目，以20%的最低稅率計算繳納個人所得稅。浦東新區還有特別的優惠：對股權投資企業的高管以補貼形式返還其所得稅額的40%。雖然上海在這一方面尚無正規文件出臺，但上海金融辦曾不斷表示將加大優惠力度，或將出臺“送戶口”之類的鼓勵落戶政策。

　　對此，某外資稅務機構合伙人向記者表示，雖然雙重征稅問題一直是國內股權基金發展長期受到的最大困擾之一，但各地競爭性的出臺稅務優惠政策其實并無必要。因為PE投資往往是全國性的，吸引PE基金落戶并不意味著該基金對省內實體經濟的投資力度加大，所增加的僅僅是賬面上的GDP而已。事實上，競爭性的優惠措施反而引發會計處理爭議，也不利于社會資金投入實體經濟。