年末將至，中國保險業會計新政亦將揭開面紗。

　　消息人士稱，11月26日，財政部與保監會等有關部門協商，對保險新財務標準作出最終定稿；業界關注的準備金評估利率得以明確，允許保險公司采用新的基于最佳估計原則計提保險責任準備金，即根據市場化原則，參照國債利率水平計提準備金，約在4.25%至5.5%之間。

　　一位接近保監會人士稱，較為寬松的準備金計提新標準有望釋放業內超千億的準備金，這顯示保險業凈利潤水平得以提升，凈資產狀況有所改善。

　　兩套標準并行

　　“大方向已定，保監會下個月將下發會計新政的正式文件。”上述接近人士稱，他說，財政部新準則適用于各險企的準備金評估利率，而保監會的法定準備金標準則用于償付能力監管。

　　上述人士稱，財政部沒有給出具體的評估利率數據，而是定下原則，便于公司靈活掌握；不過公司的最終方案仍要經過保監會的審計與認同；倘若按照財政部的新標準（市場化原則，約4.5%-5.5%評估利率計提），業內將釋放出超過1000億的責任準備金。

　　而且，保監會也不會“舍棄”2.5%的法定準備金評估利率標準。一位保險公司精算師解釋說，該標準要求相對嚴格，需要計提較多的責任準備金，因此保監會將其作為對各大保險公司償付能力監管的計算依據。

　　該精算師說，兩套標準將予并行。如保險公司年報采用財政部的新準則，保監會法定準備金則用于保險公司償付能力的監管。

　　其實，最新財務準則與現有準則最主要的差異有三點：保費確認方法、遞延保單獲得成本（DAC）和準備金評估利率等。據悉，會計新政對除DAC之外的兩點差異作出了“修訂”，換言之，新財務準則將執行新的保費確認方法與新的準備金評估利率。

　　“兩個規定屆時也將一并推出。保費統計方案已定，如投連與萬能險的收入不計入保費，而分紅險的風險保障標準若不達標，也不能作為保險合同核算，其保費不計為保費收入。”上述人士說。

　　1月5日，保監會發布的2009年1號文件《關于保險業實施〈企業會計準則解釋第2號〉有關事項的通知》要求，包括境內、境外上市保險公司在內的所有保險公司，在編制2009年境內外財務報告時，均須“統一執行，一步到位”地對目前導致境內外會計報表差異的各項會計政策進行變更。

　　中國保監會主席吳定富亦給出了時間表――在2009年底前消除境外上市公司的境內外會計報表差異；因此，屆時各大保險公司的2009年報業績將會隨著評估利率的提升而提升。目前，保險業執行的是保監會2.5%的評估利率標準計提責任準備金，而評估利率越高，準備金計提越少，留存利潤就越多；反之，準備金計提越多，利潤減少。

　　“不少外資股東對會計新政很興奮，這意味著他們可以分紅了，企業利潤得到提升，財險業甚至有可能走出虧損的陰霾。”上述保監會人士說。

　　顯而易見，保監會目前執行的2.5%準備金評估利率標準，較為保守；長期執行下來，必然有超額利潤被原來的精算方法掩蓋了。“企業股東對此極為不滿――總虧總拿不走利潤；現在，按照新財務準則，無需計提那么多準備金。”該人士解釋。
 
　　行業變局

　　但上述利好只是表象。

　　“評估利率調整對保險估值影響中性偏正面。”東方證券高級分析師王小罡說。

　　上述保監會接近人士說，雖然會計新政總體影響很正面，但不排除個別有高利率保單的公司出現負面影響。老保單評估利率使用7.5%，而投資利率不可能達到7.5%，以至于出現利差損。在其看來，新保單準備金過于高估，老保單準備金又予低估了。

　　王小罡認為，最新準則將比較接近于目前的國際準則，即準備金評估利率與投資回報率預期相關。由于各公司的投資回報率假設在4.25％－5.5％，因此，假定準備金評估利率大約在4％左右。

　　據此，王小罡分析，本質上，最新準則對準備金評估利率的調整，不影響保單利潤在各個年度的總和 （若忽略時間價值），只影響保單利潤在各個年度的分配。

　　在王小罡看來，對于利差益保單而言，原先的準備金評估利率一般不超過2.5％，現在提高到4.0％，意味著四大方面的效應：準備金余額下降和凈資產上升；內含價值上升，但幅度低于凈資產上升幅度，因為未來提取準備金將增加，即有效業務價值可能下降；一年新業務價值將上升，因為新準則加快了新保單的利潤實現，從而提高了可供分配盈余的現值；最后是，未來年度凈利潤影響不大，因為已有保單凈利潤將下降 （由于未來提取準備金將增加），而新保單凈利潤將上升（初期提取準備金將減少），兩者影響互相抵消。

　　但就利差損保單來說，原先的準備金評估利率為6％－6.5％，現在降低到4.0％，則意味著：準備金余額上升和凈資產下降；其次，內含價值下降，但幅度低于凈資產下降幅度，因為未來提取準備金將減少，即有效業務價值可能上升；再者，不影響一年新業務價值，因為目前新保單全是利差益保單；但未來年度凈利潤將上升（由于未來提取準備金將減少），而新保單中不再出現利差損。

　　為順利推出會計新政，早在今年8月，保監會就開始對各大保險公司分批進行標準測試。測試分作兩撥，一位保監會相關人士說，具體測試結果如何尚不好定論。

　　一位中型保險公司總精算師認為，新準則對上市公司影響較大，對中小險企影響較弱。業內普遍認為，由于中國人壽上市之際，剝離了全高利率保單，因此影響甚微，受益最大。

　　然而，相反的聲音是，一位保險精算師說，從稅收角度而言，目前中國人壽、中國平安等大公司的意見很大，因為準備金減少計提后，公司利潤大幅提升，納稅額也將隨之提高；而且繳稅計算方法很復雜，如差額補繳等，大公司對此感到有些迷茫。