上周，作為美國歷史上最大商業欺詐案的主角，安然公司前任首席執行官斯基林被重判24年又4個月徒刑。此前，安然公司多名高管已鋃鐺入獄。

　　說安然一案是“世紀之審”，一點都不為過。20余年的重刑，在某種程度上甚至超過了對殺人犯的懲治力度。這種嚴厲的懲罰表明，美國司法體系對企業精英亦不手軟，其有法必糾、執法必嚴的威懾力，維護了法律權威，并保證了美國商界迅速走出安然丑聞的陰影。

　　安然一案，主要罪行之一就是制造假賬，通過關聯企業形成“利潤”，公司高管又暗拋股票進行內部交易。斯基林就因此被裁犯有欺詐、共謀、內部交易等19項罪行。

　　安然曾是美國第七大上市公司，連續六年被《財富》評為“美國最具創新精神公司”。丑聞披露后，美國輿論為之嘩然，投資者信心遭受重挫。安然公司也于2001年破產，這起當時美國歷史上最大破產案致使600多億美元在資本市場灰飛煙滅、數千員工失業。

　　隨后對安然丑聞的“世紀之審”，可以用這么幾句話來概括：在刑罰方面，主謀者皆深陷囹圄；在罰款方面，造假者皆傾家蕩產；在追究關聯企業方面，涉案者幾乎無一漏網。

　　曾身為世界“五大”國際會計師事務所之一的安達信，由于為安然做假賬，落得迅速解體的下場。花旗集團、摩根大通、美洲銀行等也因涉嫌財務欺詐，向安然案中受害者分別支付了數十億美元不等的賠償金。

　　安然丑聞是美國公司治理史上的里程碑事件。事后的嚴厲追懲表明了法律的威懾力，但已無法彌補造假帶來的巨額損失。而且，其后又被揭露出的世界通信公司會計丑聞事件，則“徹底打擊了投資者對資本市場的信心”(美國國會報告，2002)。

　　美國政府隨即從法律角度“亡羊補牢”。2002年7月，美國國會緊急頒布了《薩班斯-奧克斯利法案》。法案第一句話即為：“遵守證券法律以提高公司披露的準確性和可靠性，從而保護投資者及其他目的。”美國總統布什稱該法案是“羅斯福時代以來，有關美國商業實踐的影響最為深遠的改革”。

　　該法案標志著美國證券法律根本思想的轉變：從披露轉向實質性管制。它強化了對上市公司欺詐的刑事懲罰力度；同時，對上市公司信息披露、財務會計處理的準確性、改善公司治理等主要方面，均有十分嚴格的要求。不過，盡管這種快速立法顯示了美國自身的快速糾錯能力，但也帶來了外界對法律條文粗糙和矯枉過正的批評。比如，受此影響，包括中國企業在內的許多外國企業不大敢登陸紐約上市，在華爾街也引發了有關資本流失的爭論。

　　正好比“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春”，非常時期“重典”出臺，結合安然丑聞后的嚴厲法律懲罰，使美國證券市場迅速走出了安然丑聞的陰影，使投資者信心得以恢復，保證了美國整體經濟運行的良性和穩定。

　　與安然類似的財務造假案，在一些轉型期國家屢見不鮮。以中國為例，已披露的就有瓊民源、銀廣夏、藍田股份、科龍電器等。或許，美國打擊公司造假的經驗可以給轉型期國家改善公司治理帶來一點兒啟迪。(經濟參考報 劉洪 2006-10-31)