2007年1月1日，上市公司將率先實行新企業會計準則。新的企業會計準則不僅能夠提高會計信息的質量和透明度，還將強化信息供給的約束，維護社會公眾利益，并且將與國際財務會計準則接軌。新會計準則的全面實施，改變的是整個國民經濟的計量基礎，影響微觀企業現金流的確認和計量，從而必將對我國的債券市場也產生深遠的影響。

　　金融資產和負債的重分類改變債券市場的微觀主體的行為選擇現行會計制度中根據流動性來劃分資產和負債。將資產劃分為流動資產、長期投資、固定資產、無形資產；負債則分為流動負債和長期負債等。而新企業會計準則按國際會計準則的要求，更加強調資產和負債的目的和功能性，將金融資產劃分為四類：以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產。負債則劃分為交易性金融負債與其他負債。新會計準則并明確規定該劃分在初始確認時確定，分類一旦確定不得隨意變更。投資戶與交易戶的明確分離，有利于企業加強自身的風險管理。

　　對債券市場的主力機構商業銀行來說，這一條的變更影響程度有限。由于商業銀行的投資渠道有限，銀行間債券市場是其投資交易的主要渠道之一，投資戶與交易戶的分離，表現為總量不變下的持有結構變化。但對整個債券市場來說，商業銀行投資戶持有的債券完全退出交易市場，市場的流動性從深度上看，將受到影響。

　　而對諸如證券公司、保險公司、基金公司以及企業來說，這種再分類將明顯改變其投資交易選擇。與商業銀行不同，這些微觀主體擁有多種融資渠道，而相對與其他投資工具，債券的價值相對穩定。因此對這些機構來說，債券將更多的劃分為持有到期資產。并且當其他金融市場如股市表現強勢的時期，這些機構也會大幅縮減債券在其交易資產中的比例。因此債券市場的深度和廣度都將受到影響。

　　公允價值的確定有利于市場收益率曲線的完善現行會計準則按歷史成本計量各項財產與負債。如短期投資、長期投資在取得時按初始投資成本計量。新會計準則規定初始確認金融資產或金融負債，應當按其公允價值計量。并且對于不同類型的資產與負債，在后續計量中采取不同的計量方式。交易性資產與負債、可供出售金融資產的后續計量采用公允價值。持有至到期投資，貸款和應收款項，以及其他負債，按實際利率法，以攤余成本計量。交易性金融資產與負債公允價值變動形成的資本利得與損失，直接記入當期損益，而對于可供出售金融資產，則記入資本公積，直到終止確認時轉出，記入當期損益。

　　因此新的會計準則確立了公允價值舉足輕重的地位。隨著新會計準則的實施，債券市場公允價值――市場收益率曲線的確定也就勢在必行。目前中央國債登記結算有限公司推出的中債收益率曲線為市場公允價值提供了一個很好的雛形。但是由于市場交易券種及活躍程度等等諸多因素的影響，完全公允收益率曲線仍然處于形成過程中。新會計準則的執行，將加速這條收益率曲線的形成過程。由于公允價值將滲透到市場報價和交易成員的各個方面，在博弈競爭的市場環境中，減少報價點差，提供最優報價，尋找并達到公允價值將成為市場成員的主要交易動力和交易約束。因此銀行間債券市場的真實成交將明顯增加，價格對信息的揭示也將更加完全，市場收益率曲線也將在市場成員的實際會計應用中更加完善。

　　衍生金融工具的確認和計量有利于金融衍生市場的發展現行的會計準則下，衍生金融工具在資產負債表外披露資產或負債的一種，在資產負債表內以公允價值進行核算。目前債券市場的衍生交易形式主要是債券遠期交易和人民幣利率互換，推行時間不足一年半與一年，衍生市場發展迅速但其應用仍局限于部分市場機構。一方面，新會計準則明確了衍生金融工具的地位，債券市場的參與機構必將對衍生工具進行更加深入的研究和運用。另一方面持有到期資產和交易資產嚴格區分也要求市場機構靈活運用衍生產品工具，對持有到期資產進行更加有效的風險管理，例如利用利率互換降低長期利率風險等；這將加大對衍生工具的需求，從而促進衍生市場的發展。此外，對衍生工具的公允價值的估值需求也促使衍生市場價格制定的更加規范與透明。

　　新的會計核算將部分影響債券市場的供給這一點主要是針對企業債券來講。由于新的企業會計準則的采用將加大會計報表的波動性，部分企業的利潤報表會受到影響，可能將不能滿足發行企業債券及短期融資券的資格要求，從而部分影響到債券市場的供給。但這一部份的影響應當是暫時的，畢竟新會計準則僅改變計量方法而不能改變企業經濟往來的本質，隨著企業對新準則的熟悉和正確運用，這種影響會逐漸減少消失。（中國債券信息網 2006-12-19）