本報訊(記者馬嵐)前天，中國社科院國際金融研究中心發(fā)布《中國面臨的短期國際資本流動：回顧與展望》報告，指出2010年上半年，短期國際資本仍將持續(xù)流入中國。

　　中國社科院國際金融研究中心秘書長張明在報告中指出，展望2010年，中國面臨的短期國際資本流動形勢，必須建立在兩方面判斷的基礎(chǔ)上：一方面是短期國際資本在中國以及在其他國家的相對收益率；另一方面是美元套利交易的融資成本變動。綜合來看，至少在2010年上半年，短期國際資本仍將持續(xù)流入中國。

　　從2009年下半年開始，隨著發(fā)達(dá)國家針對中國出口商品貿(mào)易保護(hù)主義舉措的頻繁出現(xiàn)，人民幣升值外部壓力卷土重來，并且轉(zhuǎn)化為強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期。這意味著在資產(chǎn)市場相對收益率之外，人民幣升值預(yù)期將繼2007年之后，再度成為短期國際資本流入中國的重要驅(qū)動因素。

　　此外，美元套利交易的大規(guī)模平倉可能要等到美聯(lián)儲重新加息。鑒于目前美國私人部門的消費(fèi)與投資更多受到政策性因素的刺激，而非自主性的復(fù)蘇，因此，美聯(lián)儲加息的時間依然不會早于2010年第三季度。如果在此之前，中國央行率先上調(diào)人民幣存貸款利率，利差的擴(kuò)大只會進(jìn)一步引致短期國際資本的流入。