由于預(yù)計(jì)內(nèi)地煤炭價格將持續(xù)走低，近期在港上市的中資煤炭股如中國神華、中煤能源、兗州煤業(yè)等的股價因而持續(xù)低落。昨日中國神華下跌2.29%，收報32.9港元；中煤能源跌4.43%，以接近全日最低價11.64港元報收；兗州煤業(yè)跌幅相對較小，僅跌1.38%至15.78港元。

　　根據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會的最新數(shù)據(jù)，秦皇島發(fā)熱量5500大卡煤炭價格近日每噸下滑10元人民幣，環(huán)比小幅下降1.2%至795元人民幣，這是自2009年7月6日以來近7個月首次出現(xiàn)下跌；但數(shù)據(jù)同時顯示，其他煤炭產(chǎn)品的價格保持基本穩(wěn)定。美銀美林發(fā)表研究報告表示，預(yù)計(jì)近期內(nèi)地現(xiàn)貨煤炭價格將進(jìn)一步走低，可能還有9%-15%的下跌空間，因?yàn)榻�期天氣逐漸變暖，隨著春節(jié)的逐漸臨近，內(nèi)地的煤炭消費(fèi)將進(jìn)入季節(jié)性的疲軟期。

　　不過，海通證券(香港)投資咨詢部副總裁郭家耀預(yù)計(jì)，內(nèi)地的煤炭需求將保持增長，因?yàn)閮?nèi)地電力的使用量正逐年上升，而秦皇島煤炭庫存1月份減少逾20%，這將使今年煤價穩(wěn)步上揚(yáng)。

　　盡管多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看跌煤炭的價格，但對中資煤炭業(yè)的前景則普遍持樂觀態(tài)度。一位外資機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，中資煤炭股有望追隨美國、澳大利亞同類股份的漲勢，在大盤出現(xiàn)上漲之際跑贏大盤，近期該板塊將受到唱好的分析報告以及美國制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期的提振。“在近期持續(xù)走低后，該類股份的估值即便不是非常有吸引力，也已經(jīng)很合理了。”該人士表示。

　　美銀美林在看跌煤價的同時表示，繼續(xù)看好中資煤炭股的長期前景，將中國神華列為行業(yè)中的首選股份，原因是其估值具有吸引力，長期的增長前景最佳，同時公司近期面臨的現(xiàn)貨煤價下跌風(fēng)險最低。

　　瑞信也將中資煤炭股去年的預(yù)期業(yè)績上調(diào)6%-15%。在該板塊中，瑞信最看好兗州煤業(yè)，將其目標(biāo)價由20.50港元調(diào)高至21.50港元，維持其“跑贏大市”評級，并把該公司2010－2011財(cái)年的利潤預(yù)期分別調(diào)高22%和11%。瑞信表示，調(diào)高目標(biāo)價是為了反映該公司的產(chǎn)量增長預(yù)期，預(yù)計(jì)其在內(nèi)地2010年產(chǎn)量將增加28%。該行還認(rèn)為，盡管隨著現(xiàn)貨煤炭價格見頂，該股可能持續(xù)走軟，但其評級將繼續(xù)被上調(diào)，因?yàn)樵摴�司的盈利動力非常�?qiáng)勁。

　　郭家耀也指出，國務(wù)院正積極推進(jìn)煤炭業(yè)重組，這將有利于大型煤企未來的發(fā)展，其中兗州煤業(yè)的市盈率比同業(yè)有折讓，上望空間相對較大。他認(rèn)為，兗州煤業(yè)已經(jīng)簽訂了本年度的電煤銷售合同，銷售量及售價同比分別增長21%和18%，已成功鎖定部分盈利。此前該公司收購澳洲Felix項(xiàng)目，將使年產(chǎn)量大增；而該公司在榆樹灣煤礦也有望于年中投產(chǎn)，屆時將進(jìn)一步提高整體煤產(chǎn)量。