知名券商研究所的策略報告罕見地集體對房地產行業上市公司給予中性評級。

　　作為賣方機構，在我國，券商很少給公司賣出評級，中性評級是研究機構經常對行業和公司不看好時給出的委婉風險評級。

　　4月19日，中金公司、中信證券、國泰君安、東方證券、華泰聯合證券和國金證券等6家券商發布的最新報告中，房地產行業的評級為“中性”。

　　“市場將繼續消化房地產調控政策。”中金公司明確認為，地產新政不僅造成房地產公司股價下跌，輻射必將波及A股及港股市場。

　　4月19日，上證指數重挫4.79%，其中房地產板塊領跌，跌幅超過8%。

　　中性評級共識

　　中金公司用“短期偏負面，中長期偏正面”來評價房地產調控對市場的影響。報告顯示，房地產緊縮政策雖然方向上符合預期，但程度比預期的要嚴厲，表現為范圍上覆蓋全國而不只是針對房價上漲過快的地區，力度上不僅提高了第二套住房的首付比例，貸款利率也大幅提高。因此，“房地產及相關板塊短期仍將受壓”。

　　而一系列房地產調控政策中還包括增加土地供應，中金公司認為這有利于房地產投資在中長期更加持續的增長，另一方面，短期針對房地產局部過熱的調控將降低金融系統的風險，使得經濟增長更加平穩。

　　持類似觀點的還有國泰君安研究所的分析師孫建平，他表示：“史上最嚴政策的相繼出臺將政府打壓高房價的決心彰顯無遺，同時對于部分房價上漲過快城市的差異性政策，既可以快速控制需求以控制房價，同時由于只是區域性、暫時性政策，對于全國市場短期并非傷筋動骨影響，引導作用相對更大。”

　　不過，也有多家機構對于長期趨勢持有異議。

　　例如國金證券就明確指出近期行業調控升級很可能使行業出現矯枉過正的情況。

　　華泰聯合證券研究所分析師魚晉華判斷：“二套房貸收緊及上半年快速增長的新開工將使樓市承受較大調整壓力。”

　　在他看來，一方面此次二套房貸政策收緊后，對投資性需求以及真實的改善性需求都將形成抑制效應。

　　另外，從2009年下半年開始全國商品房的新開工面積始終處在快速上升的通道，2010年前3個月，全國房地產開發企業房屋施工面積和房屋新開工面積同比增長分別高達35.5%和60.8%。

　　“巨大的新開工面積將于今年下半年形成源源不斷的新增供給面積。下半年樓市將陷入較大調整壓力已是大概率事件。”魚晉華認為。

　　東方證券同樣認為短期內房地產股票面臨壓力，長期情況則還要看后續的房地產政策。

　　后續稅收調控政策可期？

　　后續調控政策確實對樓市而言是另一只靴子，這只靴子是悄然落地還是擲地有聲，目前機構的預期分為兩派。

　　4月17日，國務院的通知中強調，發揮稅收政策對住房消費和房地產收益的調節作用。

　　東方證券撰寫報告稱：“此輪房地產政策調控未至盡頭，中央未來動用稅收手段已不具任何懸念。”因此明確建議即使房地產股票短期內出現下跌，也未必是買入的較好時機。

　　上述國務院通知中所謂“引導個人合理住房消費和調節個人房產收益的稅收政策”，引起市場猜測的集中在征收暴利稅、消費稅和房產稅。例如近期市場傳聞房地產消費稅在部分地區開始試點的消息。

　　中金公司認為：“房地產緊縮需求的政策出臺，降低了房地產消費稅近期出臺的可能性。”

　　但其報告中仍補充說明：不能完全排除針對投機性購房和高端住宅采取進一步措施的可能性。

　　而預期后續政策機構還有中信證券。其認為：“調控政策可能會緊盯地產的銷量和價格走勢，一旦出現前期政策無效或效果甚微，都可能繼續出臺政策。”

　　中信證券將房地產稅和物業稅列入未來仍可能出臺的地產調控政策之首，并稱：“房地產稅隨時可能宣布在部分大城市開始試點，該稅種較物業稅更具法律操作性，是物業稅的過渡手段。”