2009年的資本市場延續著不少有趣現象，其中包括公司通過變更會計估計??大幅提高壞賬計提比例、激進提取各類資產減值，致使年末業績陡現巨虧。

　　但頗異于常年的是，上述現象規模化地出現在這個剛跨入后危機、后全流通時代的資本市場，思量其主因可能包括回歸財務穩健、產業升級倒逼、控制權更迭后財務“洗浴”等三方面，但永恒的主題依舊是??為未來的資本運作深埋伏筆。

　　統計顯示，2009年末，有一批公司主動、大幅提高了壞賬計提比例等會計估計。如福日電子于12月調高壞賬計提比例，將賬齡在1?2年的由6%調至20%；2?3年的由8%調至70%；3年以上則干脆全額計提。如此驚人的調整力度直接致使公司年末巨虧近2億，創下公司史上虧損新高。類似的還有金城股份等多達近十家。

　　原則上，會計估計決不會輕易改動，更別說福日式的大幅變更。分析人士普遍認為，金融危機改變了享受長達十年大增長周期的上市公司對于財務穩健性的深刻理解。

　　另一方面，變更會計估計對業績的影響是長久的，因此一部分上市公司要想“突擊虧損”就必須有一些特殊處理。于是制造大額減值損失、一次性完成財務“洗澡”隨之出現。該類公司多出于兩種原因，外因即產業升級倒逼經營業務退出歷史舞臺、內因即控制權更迭后新東家對上屆班子留下財務窟窿的一次性核銷。

　　如山東海化去年底巨虧7.5億，主因除了遭遇純堿行業性虧損外，還有就是去年9月中海油收編公司后，連續計提了兩次固定資產減值、大幅調高了壞賬計提比例，致使年末減值損失高達4.4億。

　　又如ST三星、ST安彩與彩虹股份，年底分別計提了高達15億、5.56億、5億的減值損失，原因皆是CRT生產線報廢，這與去年LED大熱、京東方、三安光電等百億增發投資的火熱景象形成鮮明反差。再如*ST東熱與華電能源，年末計提11億、4.8億減值損失，系出于去年發電業的“上大壓小”而關停小機組資產所致。

　　最有趣的是ST方源，該公司“制造巨虧”竟是因兩撥資本玩家爭奪控制權。公司最近突擊對壞賬準備、存貨與固定資產進行計提與核銷。經上述賬務處理，ST方源2009年虧損額將增2.4億至4.8億。由此，未來公司控制人將自掏5.4億作為業績違諾的補償，而上述運作恰在公司控股權拍賣前夜“巧妙”實施。

　　此外，在經歷了一番賬務“更新”后，大多公司還會醞釀注資重組等運作。如福日電子，公司去年12月調賬，三個月后即停牌籌劃重組。又如ST三星年初開始逐步關停CRT生產線，11月即停牌重組。由此，上述的山東海化、華北制藥等剛完成財務“洗澡”后的公司也均存在較高運作預期。