內(nèi)容摘要：去年，占據(jù)行業(yè)大半江山的保險(xiǎn)三巨頭賺得盆滿缽滿。中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)328.81億元、138.83億元、73.56億元，同比增幅分別達(dá)71.8%、879.1%、186.3%。三巨頭盈利同比大增，主要得益于2009年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的成效，以及受益去年上漲行情取得的較高投資收益率。更值得一提的是，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)首年實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，也起到了“增肥劑”的作用。2009年對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，其實(shí)算是個(gè)好年景。

　　2009年對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，其實(shí)算是個(gè)好年景。

　　去年，占據(jù)行業(yè)大半江山的保險(xiǎn)三巨頭賺得盆滿缽滿。中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)328.81億元、138.83億元、73.56億元，同比增幅分別達(dá)71.8%、879.1%、186.3%。

　　三巨頭盈利同比大增，主要得益于2009年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的成效，以及受益去年上漲行情取得的較高投資收益率。更值得一提的是，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)首年實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，也起到了“增肥劑”的作用。

　　從三巨頭去年年報(bào)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，此前業(yè)界擔(dān)心的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其業(yè)績(jī)的不確定性影響并未發(fā)生，三公司2009年的凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則無(wú)疑成為推高他們業(yè)績(jī)的重要因素。

　　具體影響來(lái)看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保，在新、舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)分別出現(xiàn)較大差異，新準(zhǔn)則對(duì)三家公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)分別高達(dá)80.85億元、49.69億元、19.22億元。“增肥”的背后，源于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金計(jì)量原則的改變，使得計(jì)提的準(zhǔn)備金減少，從而將凈利潤(rùn)在先期就釋放出來(lái)，形成利潤(rùn)放大效應(yīng)。

　　凈利潤(rùn)大增的背后，投資收益的貢獻(xiàn)也是大頭。受益于國(guó)內(nèi)A股上漲行情及波段操作的靈活投資節(jié)奏，三巨頭去年投資戰(zhàn)績(jī)喜人。中國(guó)平安以6.4%的總投資收益率摘得“狀元”，中國(guó)太保、中國(guó)人壽分別以6.3%和5.78%緊隨其后。就整個(gè)行業(yè)而言，6.4%的投資收益率是為近十年來(lái)的次高點(diǎn)，僅次于2007年大牛市時(shí)的鼎盛時(shí)期。

　　與2008年底5%到8%的保守倉(cāng)位比例相比，2009年底三巨頭已將權(quán)益（股票+基金）倉(cāng)位大幅上提。其中，中國(guó)人壽表現(xiàn)最激進(jìn)，倉(cāng)位最高至15.31%；擅長(zhǎng)于玩波段操作“游戲”的中國(guó)平安反而最保守，僅“半倉(cāng)”操作（10.8%）；中國(guó)太保雖較2008年底的倉(cāng)位提升了7個(gè)百分點(diǎn)，但12.3%的數(shù)據(jù)在三巨頭中仍屬居中。

　　保險(xiǎn)三巨頭年報(bào)同時(shí)還透露了一個(gè)有意思的跡象：三巨頭去年開(kāi)始交叉持股互相捧場(chǎng)。在中國(guó)人壽前十大流通股中，中國(guó)太保通過(guò)太保壽險(xiǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品持有中國(guó)人壽約2453萬(wàn)股，位列第六大股東；中國(guó)人壽則持有中國(guó)平安3.5萬(wàn)股；中國(guó)人壽也是中國(guó)太保的重倉(cāng)股之一。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，交叉持股表明保險(xiǎn)公司看好整保險(xiǎn)業(yè)前景。

　　業(yè)內(nèi)人士還表示，除了上述兩大助長(zhǎng)業(yè)績(jī)的因素，近兩年來(lái)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司下決心轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、增強(qiáng)承保盈利能力和價(jià)值增長(zhǎng)能力取得顯著成效，這些要素才是確保行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基石。