內(nèi)容摘要：5月10日起，除農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行外，國(guó)內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將再次上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。這已是央行年內(nèi)第三次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率了。不選擇加息、而是選擇調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，表明央行遏制通貨膨脹的政策更具針對(duì)性和靈活性。

　　5月10日起，除農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行外，國(guó)內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將再次上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。這已是央行年內(nèi)第三次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率了。本次上調(diào)后，存款準(zhǔn)備金率將達(dá)17%，距離歷史最高記錄17.5%僅剩一步之遙。在通脹預(yù)期強(qiáng)烈、加息呼之欲出之時(shí)，央行為何沒(méi)有直接選擇加息，而是反復(fù)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率？

　　中國(guó)之聲特約觀(guān)察員、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源：調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，控制的是信貸規(guī)模，解決的是市場(chǎng)資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題；加息，則提高的是貸款成本。雖然后者同樣可以控制貸款需求、遏制通貨膨脹，但就目前的情況看，效果不如調(diào)高存款準(zhǔn)備金率更直接。

　　不選擇加息、而是選擇調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，表明央行遏制通貨膨脹的政策更具針對(duì)性和靈活性。

　　體現(xiàn)觀(guān)點(diǎn)的妙語(yǔ)：大家都知道，我們現(xiàn)在的通脹預(yù)期比較高，我走到哪里，大家都問(wèn)我，今年通貨膨脹會(huì)漲到什么程度啊？為什么會(huì)有這么高的通脹預(yù)期？確實(shí)是和我們?nèi)ツ晷刨J投放比較大有關(guān)。

　　我們?nèi)ツ暌还餐读司湃f(wàn)五千九百億人民幣的信貸，去年貨幣發(fā)行、也就是M2的增長(zhǎng)速度達(dá)到了27.7%。去年這么做是有道理的……但是顯然從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來(lái)講，這么多票子發(fā)出去，它必然要推高物價(jià)。這么多的錢(qián)在市場(chǎng)上流來(lái)流去，它總要找個(gè)地方啊！它流到哪個(gè)領(lǐng)域，哪個(gè)領(lǐng)域的價(jià)格就會(huì)上漲。

　　為什么去年房價(jià)瘋漲？為什么有些產(chǎn)品價(jià)格很高？它確實(shí)是和我們流動(dòng)性過(guò)大有關(guān)系。所以今年央行已經(jīng)是第三次提高存款準(zhǔn)備金率，就是控制信貸規(guī)模，使通脹預(yù)期減輕。