嚴厲的地產調控將使多少資金流出？又將有多少原本準備流向地產的資金轉向？答案是上萬億元。

　　中金公司等機構認為，在未來一段時間里，原活躍在房地產領域的資金將流向其他領域，資金規模至少在5000億元以上。而按照國際慣例，如果房地產出現持續低靡，將會有更多投資地產的資金規模化的溢出。房產如果持續低迷一年，估計至少會有上萬億資金從地產流出。

　　然而，這些游資退出房地產之后，會轉投何方？股市、金市、股指期貨、世界樓市、藝術品市場、農產品……資金到底流向了哪里？

　　流向一：股市暫未成樓市資金避難處

　　市場原本以為房市被打壓，炒房資金進入股市的傳統資金流動方向將會再現；但事實卻是，自“國十條”出臺之后，股票市場爆跌400點，股市資金不僅沒有增多，反而在減少。

　　綜合多家機構的數據顯示，今年以來至5月6日，滬深兩市資金整體表現為流出，共流出資金約4175億元，其中主力資金流出436億元，散戶資金流出3739億元。

　　事實上，在2006年之前，地產和股票兩大市場一直存在 “蹺蹺板”效應，地產低迷會造成股市的上漲；反之亦然。 但資本市場改變了一切，流動性泛濫使股市和房價放量齊漲，整個社會財富呈爆炸式增長，打破了房產和股市的“蹺蹺板”效應，從而使得兩個市場根據貨幣流動性的松緊，呈現正相關波動。

　　現在，當流動性緊縮成為普遍的市場預期時，股票和房產同步下跌， 股票的去泡沫化，房產的去杠桿化，大量資金沒有有效的投資市場可去。

　　流向二： 殺向世界樓市 或步日本后塵

　　“中國人來了！”從日韓，到美歐、澳大利亞，金融風暴后哀鴻一片的房地產市場，紛紛感受到了攜款而來、直奔房市的中國人的沖擊力。4000億元，據稱這個數字是被中國政府近期調控樓市新政擠出來的投資資金，它們中的一部分已經殺向了海外樓市。日前《今日美國報》稱：“一旦中國人積累了些資本，就要找一個出口。”

　　5月4日，韓國《朝鮮日報》報道，中國人在韓國濟州購買了價值300億韓元(約合人民幣1.83億元)的58套度假屋。上海150名投資者來到濟州市翰林邑齋陵地區，就目前正在建設的綜合度假園區進行了為期3天的投資洽談，共簽署了58份、價值306.09億韓元的認購合同。

　　該報發表評論認為：“中國政府最近出臺打壓投機購房政策后，海外房地產市場逐漸成為中國人的新投資地。”這個觀點有一定的根據。

　　當然，把中國人殺向世界樓市歸罪于政府樓市新政似乎有些牽強。不過，隨著國內外樓價差距的進一步拉大，海外房地產市場將逐漸成為中國人的新投資地。當前，中國人在國內投資面臨的選擇較少。在國內股市處于一個相對冷卻期，打壓利害，其投資風險日益增大；國內房價持續飆升，讓投資人望“房”興嘆。這樣一來，中國人投資選擇余地就更少了。而海外一些房地產市場，因其相關權利受較完善的法律保護以及長期投資價值的存在，便成為中國人投資的一個不錯選擇。

　　雖然我們無法判斷中國人到海外購房是否符合當地的相關法律以及是否獲得了中國與當事國政府的許可，但有一點卻是可以肯定的，那就是――“有錢才是硬道理。”姑且不論赴海外購房的中國人的購房意圖究竟為何，至少我們可以認定能夠取得“抄底外國房地產”資格的人，一定都是中國的富人，這些為數不多的中國富人能夠信心滿滿地“抄底外國房地產”，最終憑借的就是“有錢才是硬道理”的財富底氣。

　　流向三：“炒房團”轉戰股指期貨

　　在房地產領域前步伐停滯的資金，近期已明顯呈現向股指期貨市場轉移。同時，大部分資金是被樓市新政狙擊而來。

　　5月12日股指期貨創造成交新高紀錄。中金所的數據顯示，當天共成交31.5萬手，成交額2671.67億元，較前一個交易日增加25.19%。總持倉量達到14352手。同日，香港恒指成交量不足8萬手，如果考慮到恒指買賣一手僅需10萬元左右，中金所的期指則更顯得火爆。

　　而且，股指期貨交易資金和交易容量和活躍度增速明顯呈激進態勢。

　　根據中金所的交易數據統計，以主力合約IF1005為例，5月13日，成交量為217422手，成交金額達到1867億元，此前一個交易日，這兩項數據更是創出上市以來新高的273131手和2312億元。與股指期貨從4月16日上市首日的48988手和交易金額505億元相比，成交量增加5倍，交易額增長逾4倍。

　　資金入場的速度是每周猛增，這些資金很大部分來自炒樓資金，而且，這股投資沖動表現強烈。

　　流向四：炒房資本嚇跑藝術品老牌收藏家

　　房地產調控政策密集出臺后，投資者有可能將資金持續投入到藝術品市場中。部分熱衷于樓市的人士，因為獲得專業人士引導，萌發了參與藝術品市場的熱情。有媒體透露，比如一名在去年剛剛開始接觸藝術品市場的投資者，近期表示將每年至少投入1000萬元。

　　廣州市文物總店總經理曾波強表示，“藝術品市場一年總成交也不過數百億元，只要進一點資金就足以天翻地覆”。在多場拍賣會上，曾波強發現很多瓷雜的檔次與以前相比低了幾個臺階，但估價卻甚至高于以前的一線拍品。比如在香港蘇富比拍賣會上成交的印璽，2007年成交價為4000多萬元，今年卻拍出9000多萬元高價。受熱錢炒作影響，一些資深的收藏家甚至表示，看到春拍預展估價后都不敢參與拍賣會了，市場日益飆升的價格讓他們退出江湖。

　　中國嘉德董事副總裁寇勤分析認為，中國目前很多投資渠道的手續程序限制也較多，而藝術品市場只要有資金準備和有可靠的專業咨詢，就可以投資；藝術品市場能吸引更多的投資者的基本原因還是文物的稀缺性和不可再生性。企業資金有強烈的追逐利潤特點，特別青睞本身價格能在短時間內快速上漲的藝術品。不過寇勤并不認為熱錢能適應藝術品市場的炒作，因為藝術品買賣周期比較長，“單靠熱錢炒熱藝術品市場會很難”。

　　流向五：“黃金熱”持續升溫

　　與大量的社會資金、銀行資金的迷茫相比，對投資市場十分敏感的溫州炒房團也開始了新一輪的掘金。

　　溫州市區大南路聚才黃金旗艦店負責人說，最近前來咨詢和投資的客戶增加到日均百人，是前幾個月的2―3倍。4月份溫州公園路“中國黃金”店銷量比3月份上漲了150%，有炒房客一次購入150萬元的實物投資金條。

　　從2008年開始，溫州就已經出現“黃金熱”，在溫州人的觀念中，實物黃金就等同于貨幣。而由于大量資金進入黃金市場，今年以來，黃金的累計漲幅已經超過了30%。

　　如果政策繼續打壓房地產投資，并且股市行情不見好的話，未來還會有更多人投資黃金。和房地產、股市等不同，黃金的價格是國際市場主導的，受國內干預較少，具有更好避險性。社會普遍的通脹預期，更是引導了更多的資金流入黃金市場。

　　流向六：中藥材“成”下一個大蒜

　　雖然西南旱情已緩解，而且眼下是藥材消費淡季，但進入5月以來，各類中藥材價格持續上漲。業內人士認為，其主要原因是國家出臺政策調控樓市，大量民間資金投入藥材業，繼暴炒大蒜、辣椒后，中藥材或成為下一輪炒作目標。

　　最近10來天，各類中藥材輪番漲價，紅花、白芍、桔梗、草果、云木香、丹皮、浙貝、羌活、水半夏、枸杞等藥品都有不同幅度的上漲，其中，桔梗、紅花、草果、羌活等藥材的價格比去年年底漲了一倍多。

　　不少業內人士感慨：在如此短期內、如此高的價格下、如此大產來臨之時，價格突然大漲實屬罕見。而正是在4月中旬，國家開始對房地產業進行大力的調控，很多人顯然并不是長期從事藥材生意，估計是做房地產、股票的人退出樓市和股市之后，進入了藥市。