其平均凈資產收益率卻不及后者4成

    2009年A股上市國企的薪資是民營上市公司 （包括在海外上市的中國公司）的近兩倍。然而，2009年上市國企經營效率顯然不如上市民企，其平均凈資產收益率僅為后者的37.3%，約1/3強。

    《每日經濟新聞》記者是從昨日中歐國際工商學院和WIND資訊發布的相關報告中獲悉上述信息的。

不少上市房企跌出“百強”

    上述機構同時發布了 “2010年中國上市民營企業百強排行榜”。

    與去年相比，今年南鋼股份跌出了前10，雙匯發展取而代之。中國平安、蘇寧電器依然穩居前兩名，去年排名第三的國美電器跌落到第四，被美的電器超越。第5至第10名分別是民生銀行、比亞迪股份、復星國際、康師傅控股、青島海爾和雙匯發展。

    前100名中，今年新上榜的公司有18家，其中有正泰電器、百度等公司，落榜企業則有新安股份、萬通地產等公司。同2009年榜單相比，今年房地產企業明顯減少，而新能源企業則有所增加。

    去年，國家的刺激政策讓多數國企受益。數據表明，2009年民企上市公司的平均營業收入增長率較2008年下降了23.02個百分點，降幅為63.84%，而國有上市企業平均營收增長僅下降了5.38%，降幅為30.33%。

    盡管民企營收增長下降的幅度較大，但仍高于國企。2009年民企營收增長率為13.04%，國企為12.36%。

    2009年民企上市公司總營收達21434.94億元，平均營收為22.83億元，比2008年分別增長了29.28%和12.63%。2009年民企上市公司凈資產收益率為8.18%，比去年的7.54%略有提高。不過這比起國企的3.05%來說，要高出168%。也就是說，上市民企的凈資產收益率是上市國企的2.68倍，上市國企凈資產收益率僅為上市民企的37.3%。

    而從總資產收益率來看，2009年上市民企為5.07%，而同期上市國企僅為2.09%。這說明上市民企無論是在資本效率還是資產運營能力上都要高于國有上市公司。

    然而，在平均薪資上，上市民企則遠遠落后，僅為后者的一半多點。上述研究數據顯示，2009年上市民企年平均工資為55032元，而上市國企則為104385元，后者是前者的將近2倍。

    相比平均工資來說，大股東的收益大幅增加。統計顯示，前十大股東持股比例超過30%的上市民企，2009年收入達到610.5萬元，而這個數字在2008年僅為436.3萬元，2009年增幅達28.5%。而前十大股東持股比例超過50%的上市民企，大股東年平均收入1017.5萬元，2008年為727.1萬元，同比增長28.6%。

2010年是民企上市豐收年

    從1992年6月第一只民企股票深圳華源磁電上市以來，到2009年18年期間，A股總共有398家民企上市。而今年截至7月底，已經有154家民企進行了IPO，其中主板2家，中小板101家，創業板51家，占整個A股IPO222家中的69%，籌資規模占46%，而且這還包括了農行的上市。上述數字比以往任何年份都高，甚至是2009年IPO狂潮時發行75家的兩倍。

    民企IPO熱潮仍在繼續，今年將成為民企上市豐收年。

    國泰君安保薦人黃敏對 《每日經濟新聞》記者分析，自2005年完成股權分置改革以來，國企IPO經歷了前所未有的高潮，僅在2006年、2007年兩年，IPO籌資額就超過了過去13年的總和。2010年，四大國有商業銀行最后一家??農業銀行于7月完成了IPO的全球之最，此后國企IPO再無“大單”。

    黃敏認為，我國還有4300萬個民營企業未上市，如有萬分之一符合上市標準，以目前的發行速度，還有十年的黃金期。

    中國證監會主席尚福林曾表示“目前在中小板和創業板，民營企業已占到上市企業的93%、擬上市企業的90%。還要進一步鼓勵符合條件的民營企業上市，積極參與并購重組。”而據黃敏透露，目前證監會在審核創業板公司時，門檻也在降低。

    地方政府方面，最近一段時間來，各地積極推動企業上市融資，并給出具體財政補貼政策。以深圳為例：在企業股份制改造結束、完成輔導和成功上市的三個階段可分別獲得30萬元、80萬元和200萬元的市級財政補貼。

    此外，深圳各區還將給出相應配套資金，其中南山區的配套資金最高達350萬元。