為了對抗日益嚴峻的通脹形勢，泰國、巴西等新興經濟體掀起了一輪加息潮。專家認為，加息抑通脹的政策效應會有一定的滯后期，要到今年第四季度才會顯現出來，所以最先降溫的恐怕不是物價而是投資領域。

　　隨著通脹壓力日增，新興市場國家開始頻繁地祭出加息利劍。4月20日，泰國央行加入升息行列，升息25個基點至2.75%。巴西央行也于當日宣布上調該國基準利率25個基點至12%，這是今年以來巴西的第3次加息。

　　業內人士指出，加息無疑是抑制通脹的有效手段，但基于貨幣政策的滯后性，其效果可能要到今年第四季度才會顯現出來，所以，新興市場國家最先降溫的恐怕不是物價而是投資領域，進而導致經濟增幅放緩。

　　另據彭博社的最新調查顯示，受訪經濟學家普遍預計，印度央行25日將加息25個基點至6.5%。去年，為了應對持續攀升的通脹壓力，印度曾先后6次加息，累計加息150個基點，為亞洲經濟體中加息最多的一個。印度去年12月份的通脹率達到8.43%，創10個月來的最高水平。

　　投資或受影響

　　一方面是經濟偏熱、國內需求旺盛，主要新興經濟體都面臨著通脹的巨大壓力；另一方面，中東北非政局動蕩導致石油和糧食價格上漲，則令新興經濟體承受著嚴重的輸入型通脹困擾。

　　為了應對通脹壓力，許多新興經濟體的第一個反應就是通過提高利率來收緊流動性。比如，巴西在2010年進行了3次加息，其實際利率在今天1月份就達到了11.25%的超高水平，現在進一步升至12%。

　　中國銀行全球金融市場總部分析師徐凡對本報記者表示，加息確實是抑制通脹的有效手段，但其抑制通脹的效果要9個月時間才會顯現出來，在此期間首當其沖的恐怕是新興經濟體之間的相互投資。

　　他進一步分析指出，加息會直接導致貨幣流動性緊縮，雖然目前看來中國國內的投資情況良好，剛剛啟動加息的泰國股市也在繼續走高，但一部分通脹形勢較為嚴峻的國家已經陷入了股市困局，而這一情況短期內難以緩解。

　　縱觀今年以來全球主要股市的表現，印度、巴西、越南淪為表現最差的股市。其中，印度股市今年已跌近7%，越南股市跌了6%，巴西股市則跌了4%。

　　徐凡認為，加息會對新興經濟體的經濟發展產生一定影響，雖然宏觀經濟整體上會繼續增長，但增長率會下滑。

　　抑通脹“兩步走”

　　在全球加息潮起的背景下，亞洲開發銀行近日提醒，各國需利用一系列連貫的政策工具來謹慎管理通脹，而不能簡單依賴貨幣政策。該機構稱，具體采取何種措施取決于各國的實際情況。

　　渣打銀行首席分析師李煒指出，加息只是抑制通脹的第一步，接下來新興市場國家應當提高居民收入，建立有效的機制，把百姓工資和通脹緊密地結合起來，真正削減通脹帶來的負面影響。

　　李煒分析說，抑制通脹要分“兩步走”，加息雖然會緩解經濟過熱，但不是萬全之策，也不能從根本上解決問題。他指出，受通脹沖擊最大的是中低收入人群。如果百姓的工資不能隨著通脹上升而上漲的話，即便通過加息抑制了通脹，物價還是會保持在較高水平，百姓依然會感受較大的消費壓力。此外，對于新興經濟體來說，最迫切的是加強社會保障制度建設，確保低收入家庭獲得足夠的生活保障，以穩定社會發展。

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　　歐央行再加息預期升溫

　　面對嚴峻的通脹壓力，歐盟也與新興經濟體并行在加息的軌道上。

　　歐洲央行行長特里謝4月21日表示，歐洲央行不會允許歐元區出現第二輪通脹。到目前為止，第二輪通脹效應尚未出現，但存在通脹率等經濟指標偏離調控目標的跡象，歐洲央行必須對通脹保持警惕。業內人士預計，由于通脹壓力繼續上升，歐洲央行繼4月7日按下加息鍵后，今年年內還將加息兩次。

　　歐盟統計局日前公布的最新數據顯示，主要受能源價格上漲推動，修正后的歐元區3月通脹率升至2.7%，高于2.6%的預期值，并創29個月新高。自去年12月以來，歐元區通脹率已連續4個月突破歐洲央行所設2%的目標，并呈持續上升之勢。

　　歐洲央行管理委員會委員、奧地利央行行長諾沃特尼4月18日曾表示，市場對歐洲央行年內繼續加息50個基點的預期是有根據的，歐洲央行收緊貨幣政策的具體時機將根據經濟局勢決定。