中國證監(jiān)會(huì)昨日下午正式發(fā)布融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)則的修改草案，將兩融業(yè)務(wù)作為證券公司一項(xiàng)常規(guī)業(yè)務(wù)，取消試點(diǎn)階段對該業(yè)務(wù)的剛性門檻。草案規(guī)定，凡是正常經(jīng)營的券商，從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿3年，注冊資本、凈資本符合規(guī)定，就能申請?jiān)摌I(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已進(jìn)行了16個(gè)月，參與試點(diǎn)的券商數(shù)量有限，融資融券標(biāo)的證券范圍狹窄，常常出現(xiàn)一券難求的情況。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，兩市融資余額為306億元，融券余額為2.85億元，融資余額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于融券余額。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)行規(guī)則對融資融券規(guī)模的擴(kuò)張?jiān)斐闪嗣黠@的負(fù)面影響。

　　“融資融券業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)，新的融資融券標(biāo)的也將增多，范圍有望超過此前預(yù)期的280只股票甚至涵蓋部分中小板股票，這將會(huì)為整個(gè)融資融券市場注入新的活力。”大同證券分析師劉云峰接受《大眾證券報(bào)》采訪時(shí)表示，另一方面，由于多數(shù)券商目前為融券業(yè)務(wù)提供的券源十分有限，融券業(yè)務(wù)始終無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，融資融券業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)將有效解決這個(gè)問題。

　　海通證券(8.02,0.10,1.26%)高級分析師董樂認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)后，標(biāo)的券擴(kuò)張對融資融券規(guī)模增長的影響將是顯著且直接的。標(biāo)的池的擴(kuò)張不僅意味著投資者可選范圍的增加，更豐富了信用交易者所相對偏好的高彈性股票。

　　董樂進(jìn)一步指出，從市值角度看，小市值股票明顯更受融資融券投資者青睞，標(biāo)的組合中總市值在3000億之上股票占比達(dá)57%，但該類股票實(shí)際參與融資融券業(yè)務(wù)的比例僅10%，相反300億市值之下的股票僅占標(biāo)的券權(quán)重3%，但其實(shí)際參與比例則達(dá)14%。隨著標(biāo)的券品種的增加，將有更多高彈性的股票被引入融資融券交易，繼而大幅提升投資者的參與程度。“此外，ETF作為融資融券標(biāo)的，在套保、套利等交易中的前景也值得期待。”

　　從標(biāo)的券擴(kuò)張定量考慮，董樂認(rèn)為，由于目前滬深300(2814.822,7.16,0.25%)在市值、成交規(guī)模分別為現(xiàn)有90只標(biāo)的券的1.4倍與2倍，不考慮融資融券本身的自然增長，此次標(biāo)的擴(kuò)張對融資融券規(guī)模的推動(dòng)作用將在1倍以上。從海外經(jīng)驗(yàn)看，融資融券標(biāo)的券基本涵蓋了所有股票的9成以上，未來由標(biāo)的券擴(kuò)張所推動(dòng)的規(guī)模擴(kuò)張仍有較大空間。

　　劉云峰表示：“兩融業(yè)務(wù)放開，對券商整個(gè)行業(yè)來說也是利好。”目前融資融券規(guī)模處于快速增長過程中，對券商盈利及價(jià)值貢獻(xiàn)發(fā)揮舉足輕重的作用；長期看，融資融券業(yè)務(wù)盈利模式簡單、穩(wěn)定性強(qiáng)，同時(shí)資金壁壘高、客戶粘性大，是創(chuàng)新業(yè)務(wù)中利潤潛力較大的品種，融資融券業(yè)務(wù)爆發(fā)力值得期待。

　　為給融資融券業(yè)務(wù)由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)做好必要準(zhǔn)備，證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)布《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法(草案)》，向社會(huì)公開征求意見。