“暴跌16.23%！”

　　這正是綠城中國股份有限公司（03900，HK；以下簡稱綠城）昨日（9月22日）在港股市場的表現。當日，其以5.20港元開盤，收于4.49港元，創(chuàng)下兩年來新低。受其拖累，昨港股市場多只內房股罕見大跌。截至收盤，有十余家房企股價跌逾10%。

　　市場均認為，昨綠城股價的急速下挫，與外媒一則報道不無關系。該報道稱，銀監(jiān)會近日下發(fā)通知，要求信托公司上報關于信托公司與綠城集團及關聯企業(yè)開展房地產信托業(yè)務的情況。

　　《每日經濟新聞》記者從信托公司人士處獲悉，銀監(jiān)會確于日前通過郵件下發(fā)了一份 《關于信托公司與綠城集團及關聯企業(yè)開展房地產信托業(yè)務調查的通知》，并附帶一份上報調查情況的表格。

　　一位接近銀監(jiān)會的人士告訴記者，上述通知只是銀監(jiān)會的日常監(jiān)管行為，并不意味著綠城存在問題，這樣的調研銀監(jiān)會經常做，“這種調查，不只針對綠城一家。”

　　今年5月以來，房地產宏觀調控持續(xù)加碼，加之銀根緊縮，不少開發(fā)商均將信托作為重要的融資渠道，而這，也讓監(jiān)管層不斷關注該項業(yè)務的風險性。

　　據悉，因擔憂美國次貸危機在中國重演，監(jiān)管當局在近期減少了信托業(yè)務發(fā)行審批。中投顧問房地產行業(yè)研究員韓長吉認為，如果信托渠道被控制，那么房地產行業(yè)至少損失20%的資金來源。

　　信托公司收到銀監(jiān)會通知

　　針對昨日股價下跌以及銀監(jiān)會下發(fā)上述通知的報道，綠城在港交所發(fā)布公告稱，“董事會確認，本公司并無就有關聲稱的調查及要求從中國銀監(jiān)會接獲任何官方通知。有關聲稱的調查并不是針對綠城集團。”

　　“對于這個事情，我們已在官方微博上發(fā)布了情況說明，我沒有新的內容可以說。”綠城新聞發(fā)言人俞翔對《每日經濟新聞》記者稱。

　　在此之前，綠城通過官方微博表示，該公司沒有收到任何監(jiān)管部門的調查通知，公司目前開展的信托業(yè)務均符合規(guī)定，公司的資金財務狀況穩(wěn)健正常。

　　然而，一位信托公司內部人士告訴記者，“這個事情比較敏感，但這的確是針對綠城一家房地產企業(yè)所下發(fā)的通知。銀監(jiān)會可能是想通過這種方式，來了解單個房地產企業(yè)的信托產品情況，也不是說綠城就真正存在風險。”

　　該人士還表示，在銀監(jiān)會要求上報的調查表格中，有項目屬性、資金來源、房地產項目的類型、信托資金運用方式、項目的流動性監(jiān)測等相關指標。同時，上述通知還要求信托公司，根據項目運行情況注明風險判斷意見。

　　“監(jiān)管層可能還會調查其他的一些房地產公司，綠城并不是個案。”他說。

　　銷售不力綠城資金或告急

　　事實上，綠城較高的負債率一直都是市場關注的熱點，此前因為負債較高的關系，被穆迪、標普維持較低的評級。

　　綠城2011年半年報顯示，截至2011年6月30日，共有貸款346億元人民幣，其中有抵押銀行貸款為263.04億元，無抵押銀行貸款為58.73億元，一共是321.78億元，其他方式的貸款24.22億元。而上述貸款在一年內到期的達135億元，一年后到期的為211億元。

　　在信托融資方面，綠城半年報顯示，報告期內綠城籌集信托貸款33.24億元，期內償還本金25.04億元，期內支付利息1.9億元。截至2011年6月30日，信托負債49.84億元，信托相關衍生工具余額2.71億元，共計52.56億元。

　　而綜合普益財富等相關數據不完全統計，自2008年4月份以來，綠城通過平安信托等多家信托公司發(fā)行接近20款信托產品，發(fā)行規(guī)模達到91.6億元，逼近100億元。

　　“房地產信托產品是否存在風險，關鍵在于銷售回款情況。”一位信托行業(yè)分析師告訴 《每日經濟新聞》記者。

　　“今年完成任務有些吃力。”綠城旗下紹興轄區(qū)一項目有關工作人員透露，據相關數據顯示，今年1~7月，綠城累計實現銷售額223億元，離年度400億元的銷售計劃仍有距離，7月新盤去化率為24%。

　　2011年上半年，與綠城112億元的收入相比，借款卻高達340多億元，同時一年內到期的高達135億元。上半年末資產余額為1260.63億元,負債余額為1105.68億元，資產負債率高達87.7%。6月末，綠城集團還有75個在建項目，在建總建筑面積達到1381萬平方米。

　　普益財富研究員范杰告訴記者，經該機構初步統計，在接下來的10月、11月，綠城將要面臨1.5億元的信托產品到期償付，對于目前整體銷售不佳的市場而言，綠城確實會面臨較大的壓力。

　　不過綠城在半年報中稱，截至2011年半年末，綠城集團尚未在收益表中確認的銷售收入約為人民幣887億元 （按本集團應占約人民幣578億元），這些收益大部分將在未來兩年逐步于收益表確認。

　　大緊縮下的房企缺錢尷尬

　　差錢的并不只有綠城。

　　“我不得不承認，現在整個房地產企業(yè)資金都比較緊張，特別是一些中小房企。”一位房地產開發(fā)企業(yè)負責人向記者坦言。

　　他稱，當前房企通過銀行獲得開發(fā)貸款已經很難，而目前市場銷售整體萎靡，銷售不能夠及時足量回款也給信托融資渠道帶來了風險，信托公司也會給予開發(fā)商一定的進入門檻。

　　一位信托業(yè)內專家向《每日經濟新聞》記者分析說，目前信托公司對于房地產業(yè)務，最為關心的還是系統性風險，而不是單個公司的風險。而相關數據表明，今年6、7、8月，房地產信托發(fā)行規(guī)模占比分別為56%、43%、35%，較之前持續(xù)下滑，這表明監(jiān)管取得一定效果。

　　范杰分析認為，銀監(jiān)會此次對綠城的房地產信托調查，比之前的緊縮政策更直接，“對于房地產信托風險管控，可以通過案例具體化。”