瞄準創業板、擬發行1335萬股

　　根據招股書，三六五是第三方房地產家居網絡營銷服務提供商，主要提供房地產網絡營銷服務。記者昨天還在隸屬于該公司、且為其“主體”的365地產家居網上的公開信息看到，房地產、二手房、家居、華僑路茶坊，是如今其設置的幾大板塊。

　　而該網站目前除了南京總站，還有蘇州站、昆山站，無錫站、合肥站、蕪湖站、杭州站、常州站等七個分站，業務據稱覆蓋江蘇、安徽、浙江等長三角地區。注冊用戶350萬余人。據iResearch中國房產網站用戶覆蓋數排名顯示，365地產家居網的用戶覆蓋數在全國房地產類專業網站中排名前五。三六五本次擬發行1335萬股并登陸創業板，發行后總股本5335萬股，募集資金投向房地產家居網絡營銷服務平臺升級項目、重點城市布局項目等。

　　從招股書披露的財務報表顯示，三六五2008-2011年1-6月的凈利潤分別為1710.93萬元、3134.86萬元、4929.45萬元和3159.92萬元。

　　網友擔心地產調控或影響業績

　　不過，一些房地產業人士和股民，對三六五上市見仁見智，“目前行情下，如果市值過低，其實融資有限”，有業內人士認為，在時下新股IPO勢頭仍未減的情況下，三六五過會應該懸念不算大。“不過，這次沖刺創業板，排號排到了，但這不是好時機”，業內人士不太樂觀的原因，不僅和目前新股破發的情況有關，還和其主要涉及的房地產網絡受產業大勢影響有一定關系。從南京起家的365網站，目前主要業務還是在南京，而南京又是面臨調控的限購城市。其他7個城市站，業務估計加起來所占比例也不及南京。招股書也顯示，線上業務收入主要來源于南京地區，在新浪微博上，也有網友表示：“雷聲響了很久了，總算看到365的身影了，可惜沒趕上好時機。”三六五的招股書還顯示，房地產行業的發展狀況會對該公司經營業績產生一定程度的影響。此外，從公司三年資產負債率來看，2008-2010年該項目分別為23.63%、4.81%和6.37%。根據招股書解釋，資產負債率下降的主要原因是2008年末其他應付款科目余額較大，2009年末這一科目余額大幅減少所致。如今，房地產行業再度處于調控中，也讓一些股民擔心上市后，會出現業績變臉的可能。

　　除了三六五外，最近江蘇公司上市闖關相對密集。另一家江蘇公司――江蘇鳳凰出版傳媒股份有限公司昨天順利過會，首發獲通過。記者　薛蓓

　　A股史上最失意IPO

　　佛慈制藥昨第5次上會獲通過18年4次闖關未果

　　昨天，中國證監會主板發審委對蘭州佛慈制藥股份有限公司(下稱“佛慈制藥”)進行IPO審核，佛慈制藥最終獲通過，這已是佛慈制藥18年來第5次登陸資本市場。

　　18年5次闖關IPO

　　從1993年至2010年，佛慈制藥4度闖關資本市場，卻屢屢無緣牽手A股，已成為“最失意IPO樣本”。1993年，A股市場起步不久，佛慈制藥就提出初步改制方案。但作為一家出口企業，佛慈制藥終在兩難的選擇中放棄上市，轉而選擇了通過中外合營的方式拿到中成藥產品的外貿出口權。這是佛慈制藥首度、也是唯一的一次主動放棄上市，沒想到卻成了一個17年都逃不出的魔障。1997年，佛慈制藥舊夢重拾，但在甘肅省的全省篩選中名落孫山。隨著新《證券法》實行企業自主申請制度，1999年，佛慈制藥重燃希望，并在2000年著手啟動股份制改造，但最終卻受阻于蘭州市政府方面提出的資產置換以間接上市的方案，三度闖關失敗。這一晃便是7年。2007年，佛慈制藥再次啟動IPO，并于當年年底完成大規模的內部資產重組整合工作。2008年7月，佛慈制藥正式向證監會提出上市申請并獲受理，但由于金融危機和國內IPO市場的暫停，佛慈制藥的IPO之路再生枝節。等到2010年3月5日，佛慈制藥終于走上證監會發審會的桌面，卻意外被否。

　　關聯交易突擊解決

　　至今仍無權威消息披露佛慈制藥第四次IPO被否的原因。但從歷史消息的查詢中不難發現，在去年IPO審核之前，最遭人詬病的莫過于佛慈制藥與蘭州佛光工貿有限責任公司(下稱“工貿公司”)之間的關聯交易及歷史遺留問題。而在其最新披露的招股說明書(申報稿)中，佛慈制藥花了不少工夫化解此問題。2011年6月25日，佛慈制藥以726.96萬元的代價從制藥廠、蘭潔制瓶手中收購了相關資產，徹底消除了與蘭潔制瓶之間的關聯交易。

　　毛利率下降趨勢明顯

　　毛利率日趨下降是佛慈制藥難以避過的劣勢。去年及最新的招股資料綜合顯示，自2007年至2011年1-6月5個報告期，佛慈制藥的綜合毛利率逐年下降趨勢明顯。

　　對此，大同證券IPO投資顧問劉云峰指出，一方面，中藥材價格上漲的趨勢未見消減；另一方面，隨著藥品價格改革、醫療保險制度改革的深入以及其他政策、法規的調整或出臺，包括六味地黃丸等列入醫保目錄的藥品價格可能會降低，未來公司存在產品價格下降的風險。據京華時報

　　4家公司昨上會　3家公司順利通過

　　中國證監會網站昨晚公布了當日4家上會公司的審核結果：

　　蘭州佛慈制藥股份有限公司(首發)獲通過。

　　江蘇鳳凰出版傳媒股份有限公司(首發)獲通過。

　　西部證券股份有限公司(首發)獲通過。

　　福建諾奇股份有限公司(首發)未通過。

　　福建諾奇IPO前　董事辭職賤賣股權

　　公司高管在上市“前夜”離職并賣出股權的事件再次出現。

　　雖然福建諾奇股份有限公司(下稱“福建諾奇”)IPO昨日上會未過，但其前任董事許明清卻于2009年3月26日辭去董事職務，并于同年11月以5倍市盈率賣出股權，不到同期其他股東入股價格的一半，徹底放棄上市的“財富盛宴”。

　　福建諾奇是一家以經營大眾時尚男士服裝、服飾的零售和批發為主營業務的自有品牌服裝專業銷售商，保薦人為國信證券。

　　業內人士表示，近日監管部門已經加強了對擬上市公司股權轉讓真實性以及高管離職原因情況的考察，往往需要擬上市公司進一步提供關于高管離職以及股權轉讓的詳細資料。一位擬上市公司的董事會秘書向記者透露，該公司也同樣存在類似福建諾奇的高管離職并且出售股份問題，在上會審核過程中監管部門也要求公司高管對這些問題作出詳細解釋。

　　深圳一家知名券商的投資銀行項目經理向記者表示，一般監管部門會比較關注上會前一年的高管變動和股權變動。監管部門對股權轉讓的看法，會涉及到有關股權轉讓是否為雙方真實意思表示，是否存在潛在糾紛，是否存在代持現象；而對高管變化，則會關注到離職者和實際控制人的關系。據第一財經