外匯占款在8月份為負增長174億元，顯然讓不少機構始料不及。上個月中旬就有券商預測新增外匯占款當月有望回歸到1500億元至2000億元的常態水平。

　　昨日（9月18日）央行公布的數據顯示，外匯占款在上個月負增長了174億元。券商研究員認為，8月份銀行間市場流動性并不緊張，央行在最后兩周的公開市場操作實現了凈回籠，由此可以反推外匯占款的負增長可能由大筆的大宗交易造成。

　　外匯占款收縮，必然影響到國內的流動性狀況。從上個月數據來看，174億元外匯占款流失加上405.74億元的財政存款，市場流動性被抽去接近580億元。不過即使如此，也沒醞釀出一次降準。雖有美聯儲QE3推出，有專業人士也表示，短期來看，外匯占款可能還是會比較疲軟。

　　負增長或因大宗交易

　　今年以來，外匯占款多次呈現出負增長的疲軟狀態。央行公布的數據顯示，4月份外匯占款較上月減少605.71億元，7月份外匯占款較上月減少38.2億元。來自商務部數據顯示，7月份實際使用外資(FDI)為75.8億美元，同比下降8.7%。

　　8月份以來，一些機構預測外匯占款規模在8月份會有所回升。招商證券分析師上月中旬發布的研究報告認為，8月以來，基于人民幣即期匯率變動的招商外匯供求強弱指標和基于中間價與即期匯率的招商外匯供求指標，都出現明顯回升，顯示國際資本回流中國。

　　另外，國際資本的風險偏好略有上升，韓國和中國臺灣國際資本流入的規模顯著上升，單周資本流入規模已超過今年第一季度，均創年內新高。報告認為，如果歐洲央行能夠穩定歐洲銀行體系，此趨勢能夠持續，風險偏好有望上升，則8月外匯占款有望開始向正增長的常態回歸。

　　“這個結果（8月份的外匯占款）顯然是跟我們觀察到的指標不符的，不過這個并不代表指標都有問題。8月份銀行間市場流動性并不緊張，央行在最后兩周的公開市場操作實現了凈回籠，由此可以反推外匯占款的負增長可能由大筆的大宗交易造成。”招商證券分析師謝亞軒在昨日接受《每日經濟新聞》記者采訪的時候表示。

　　大通證券分析師郭世濤在接受《每日經濟新聞》記者采訪的時候表示，外匯占款在上月的回落可能是由于熱錢不看好中國經濟，因此有部分往外流出。據媒體報道，國家外匯管理局有關負責人曾于7月31日表示，上半年中國確實出現了一定程度的資本外流，但不等于外資大規模集中撤離。

　　“現在外匯占款中不可解釋的部分，有的人歸為熱錢。這部分是否大幅流出，業內出現分歧。我們的觀點傾向于認為，這部分熱錢轉化為國內的外幣存款了，沒有流出中國，也沒有到央行去結匯。”哈爾濱銀行資金交易中心研究管理部經理崔小龍給《每日經濟新聞》記者指出。

　　QE3效果在長期

　　近日美聯儲稱將每月購買400億美元機構抵押貸款支持債券(MBS)。加上正在執行的扭轉操作，預計美聯儲每月將投放850億美元左右的資金。多位分析師對《每日經濟新聞》記者表示，從長期來看，外匯占款的疲軟狀態可能會隨美聯儲QE3的滾動推出得到改變。

　　興業銀行資金運營中心分析師蔣舒則對《每日經濟新聞》記者表示，在前兩輪的量化寬松里頭，以美元計價的大宗商品和美國股票價格都遭到拉升。“這告訴很多國際資本，量化寬松能讓美國的商品市場受到刺激，因此短期內會讓很多資金存留在美國。”

　　“現在主要還是因為沒有其他更好的渠道，從避險的角度來看，美元市場是最好的。短期來看，外匯占款可能還是會比較疲軟。”招商銀行市場金融部分析師劉俊郁也對《每日經濟新聞》記者表示。

　　從長期來看，多位分析師均對記者表示，在QE3周期內，不排除會引發國際資本向國內輸入巨大的流動性，中國央行或會再有提高存款準備金率的壓力。

　　“貨幣政策在短期內估計不會回到緊縮狀態。不過從經濟健康的角度來講，央行貨幣政策穩健偏向寬松的運行區間是要收窄。”崔小龍表示。