岳陽林紙(600963)、一汽轎車(000800)、京山輕機(000821)……會計估計變更的巨大影響，使得上市公司的利潤可能淪為“鏡花水月”。某些上市公司借會計估計變更來給利潤“注水”，其背后深層次的動機究竟為何?

　　擬融資企業：“圈錢”達標

　　“在上市公司遞交的申報材料中，我們往往可以看到為了滿足上市需要而毫無根據地進行會計估計變更的情況發生�！蹦澄辉鴵�任證監會發審委委員的會計人士對《第一財經日報》記者表示。

　　她為記者舉例道：“某擬IPO企業所在行業對于賬齡2年的應收賬款壞賬計提比例為20%，這家公司就設置為40%甚至50%，為的是執行"更謹慎"的會計估計，以為可以增加過會的幾率�！�

　　根據有關規定，連續三年盈利是上市必備條件之一。于是一些公司不惜采取各種對此有利的會計估計進行盈余操控。

　　對于再融資公司，根據上述會計人士介紹，以發行公司債券為例，按照規定，發行條件之一是最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息，如果“做高”利潤，可以提高公司債券的信用風險評估，這樣就可以以優惠的發行利率來發行公司債券。

　　而定價因素同樣也是增發等再融資企業迫切需要通過會計估計變更來對業績“注水”的深層次動機之一。

　　太鋼不銹(000825)6月15日發布公告稱，調整固定資產折舊年限，將土地、房屋及構筑物從之前的20年調整為30年;通用設備和專用設備的折舊年限從之前的10年調整為15年，所用的理由是：近年來公司不斷加大固定資產投資力度，并且與行業相比折舊率過高。

　　公告稱，太鋼不銹2012年固定資產折舊額將減少6.89億元，所有者權益及凈利潤增加5.85億元。而太鋼不銹2012年三季報顯示，其前三季度實現凈利潤6.8億元，而整個上半年為3.6億元，會計估計變更對今年業績的影響可見一斑。

　　長江證券(000783)的研究報告顯示，三季度太鋼不銹毛利率為8%，環比有所上升，固定資產折舊調整對此有一定的貢獻。

　　9月中旬，太鋼不銹公告稱，其公開增發股票事項已經獲得國資委原則上同意。市場普遍將公司資產折舊年限調整的時點與此次增發聯系起來。借此次資產折舊年限的調整，令公司2012年業績“有了更高的期待”，未來公開增發也就有了保障。

　　而太鋼不銹一位證券事務部門的員工在接受記者采訪時稱：“固定資產折舊的會計估計調整與增發沒有關系，只是巧合。”

　　而對于公司給出的相關會計政策變更的理由，專業人士認為“并不充分”，其中，據其2010年及2011年年報，報告期公司購置固定資產投資支出均同比減少，與其上述變更理由自相矛盾。對此，公司上述員工也始終無法給出令人信服的理由。

　　已上市公司：“平滑”利潤

　　如果說，上市公司在融資時需要滿足融資所規定的一定條件，那么對于已上市公司，“平滑”利潤可謂是會計估計變更帶給他們的最大“便利”。

　　“在經濟減速的背景下，企業利潤堪憂，股東所面臨的市場壓力也變大，那當然會想辦法調高利潤，最簡單有效的方法就是放松會計估計，減少折舊費用或者壞賬準備計提金額，即可推高利潤。在如今的經濟環境下這種情況尤其頻繁。”上述會計人士稱。而記者不完全統計，相對今年超過80家，“牛市”中的2007年發布會計估計調整公告的上市公司僅有17家。

　　在今年進行會計估計變更的上市公司中，三一重工(600031)的“激進”變更受到了市場的廣泛關注。

　　根據三一重工財務部門測算，此次會計估計變更預計增加1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.7億元。而三一重工前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為58.74億元。

　　而根據興業證券(601377)研究報告，由于下游投資增速放緩、工程機械存量設備開工率回升緩慢以及經銷商清理渠道庫存，三季度我國工程機械制造商市場景氣度依然低迷。公司資金周轉壓力以及應收賬款回款壓力較大，三季度盈利水平大幅下滑，利潤主要來自于應收賬款壞賬準備計提比例變更導致的大額資產減值損失沖減。興業證券測算，第三季度，三一重工對應收款項中壞賬準備計提比例的會計估計進行變更，使得公司三季度資產減值損失為-5.94億元，同比大幅減少6.56億元，對公司三季度營業利潤的貢獻占比高達83.5%。

　　會計估計變更適用的是未來適用法，即將變更后的會計政策應用于變更日及以后發生的交易或者事項，或者在會計估計變更當期和未來期間確認會計估計變更影響數的方法。

　　如此看來，對于非年初進行調整的企業，似乎會計估計變更對于當期的利潤影響不會很大，但根據會計人士的分析，這當中“水也頗深”。

　　“大部分企業的固定資產折舊確實是從變更后開始調整數字。但應收賬款壞賬準備是余額列示并計算，從計算方法來說，在每個報告期都需按照壞賬計提比例重新算一遍，因此如果在第四季度調整壞賬計提比例，則會在年末按照新的壞賬比例計提一遍，那與原來的差額都會全部呈現在第四季度財報中�！痹摃�計人士表示。

　　另外，按照退市規則，如果上市公司連續虧損2年，則會按退市風險警示處理，連續虧損3年則會暫停上市，連虧4年終止上市。所以，上市公司為避免發生持續虧損而導致被摘牌時，就會采用利潤操縱的方法，以避免被摘牌的危險。

　　給“信息不對稱”提供便利

　　會計信息的不對稱往往影響了會計政策的選擇。

　　“在上市公司，管理層掌握了公司的主導權和控制權，可以利用會計信息不對稱的特點，向股東提供有利于自己的信息而隱藏對自己不利的信息，甚至會提供虛假的會計信息。而有些股東則會利用信息不對稱來操縱股價，制造"內幕交易"。”市場人士分析稱。

　　其實，《企業會計準則》對會計估計變更的披露有著明確的規定：“企業應當在附注中披露會計估計變更的內容和原因、對當期和未來期間的影響數，影響數不能確定的，披露這一事實和原因�！�

　　但是，從上市公司信披情況來看，對這一要求的執行并不嚴格。尤夫股份(002427)在其對于固定資產折舊及應收賬款壞賬計提的會計估計變更公告中，就并未按照規定披露會計估計事項對當期和未來期間的影響數，也沒有披露不能確定影響數的事實和原因。

　　“有些上市企業則打起了時間上的"擦邊球"，會計估計變更和年報一起公告而不提前單獨公告�！鄙鲜鰰�計人士表示，有些上市公司甚至不會單獨發布會計估計變更的公告，投資者直到年報發布才能夠“撥開云霧”。

　　“對于信披未達標懲罰力度不夠，給很多上市公司信披蒙混過關提供了"便利"�！币晃皇熘�交易所規則的會計人士對記者表示，“交易所如果及時看到上市公司公告不符合信披要求會要求其補充或更正，但是更多情況下，交易所往往是事后才發現，發現后則會提出批評及整改要求，但大部分最后可能會不了了之。”