近日，民生證券專題與海外研究負(fù)責(zé)人張瑜作客和訊網(wǎng)《中國分析師》欄目時表示，美聯(lián)儲是否加息的內(nèi)部分歧并沒有想象中那么大，所有委員的加息預(yù)期都在下調(diào)，如果加息行為引發(fā)金融和經(jīng)濟(jì)市場的波動，那就會與其預(yù)防風(fēng)險的目的本末倒置，所以這次加息一定會和市場有良好的預(yù)期溝通。同時，今年中美雙方都不希望貨幣政策或者匯率上發(fā)生特別大的沖擊。

　　不久前，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC)發(fā)布政策聲明稱，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0.25%-0.50%不變。美聯(lián)儲官員的利率散點(diǎn)圖顯示，官員們預(yù)計年內(nèi)加息兩次，與上次會議持平。

　　對此，張瑜表示，在三、四月份的兩次會議上，堪薩斯的聯(lián)儲主席一直是一個堅定的鷹派，并且都投了反對票，但以這次為標(biāo)志，美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧并沒有大家想象中那么大，所有委員的加息預(yù)期都在向下調(diào)整，后續(xù)的前瞻指引會更加具有一致性，委員們的發(fā)言會更加統(tǒng)一。連耶倫自己也明確表態(tài)說，對于長端利率的位置其實非常不確定。

　　在張瑜看來，美聯(lián)儲加息是一個相對負(fù)責(zé)任的行為，因為其相當(dāng)于主動承擔(dān)了全球貨幣的錨。而其他幾個主要貨幣，包括新興市場，近期接連競爭性貶值，以鄰為壑。這種情況下，美元作為逆勢中唯一有加息預(yù)期的貨幣，擔(dān)當(dāng)起了全球貨幣錨的作用。

　　同時，美聯(lián)儲加息的根本目的是為了防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。因為一旦出現(xiàn)風(fēng)險，只有貨幣政策回歸常態(tài)化，才有往下降的、可用的空間。所以美國這次加息會更加謹(jǐn)慎，其不會因為自己經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的核心目的，去引發(fā)金融和經(jīng)濟(jì)市場的波動，這其實是本末倒置的，因此這次加息一定會和市場有良好的預(yù)期溝通。

　　不僅如此，下半年中美都會有多個大事發(fā)生，比如國內(nèi)7月份可能會召開中央金融工作會議，9月份有G20，美國有從現(xiàn)在一直到12月底的大選，所以中美雙方都不希望貨幣政策或者匯率上發(fā)生特別大的沖擊，至少是市場認(rèn)為他們不想產(chǎn)生大的沖擊。

　　在這樣的背景下，下一次加息預(yù)期將弱化，影響也會相對溫柔一些。在張瑜看來，7月份加息概率很低，只有10-20%，有投資者甚至已經(jīng)不覺得7月可以加息，即便美國進(jìn)行非常急迫的加息預(yù)期鋪墊，可能也來不及做好完全準(zhǔn)備。而一旦第二次加息落地，美元指數(shù)基本還可以達(dá)到98、99，也就是說未來還有2~3%的升值空間。