大規模外匯儲備對我國經濟的長期可持續發展立下了汗馬之勞，但外匯儲備并不是越多越好，因為持有外匯儲備是要付出代價的。

　　據央行披露，截至2016年12月31日，我國外匯儲備規模為30105.17億美元，較11月底下降410.81億美元，降幅為1.3%。2016年外匯儲備累計下降3198.44億美元，儲備量逼近“3萬億”關口。

　　外匯儲備下降，使得中國外匯儲備“不夠用”的聲音也再度出現，亦引發了國內民眾對中國到底保持多大外匯規模的揣度。

　　眾所周知，外匯儲備主要用于清償國際收支逆差，以及干預外匯市場和維持該國貨幣的匯率。前幾年由于美聯儲實施量化寬松政策導致人民幣走強，尤其是中國貿易順差，致使我國外匯積累逐年增加，外匯儲備總額攀升至3.53萬億美元；而一年多來，由于美國經濟復蘇導致美元匯率上升，加之美聯儲加息影響，使非美元貨幣對美元總體貶值，導致中國外匯儲備規模大幅下降。

　　確實，大規模外匯儲備對我國經濟的長期可持續發展立下了汗馬之勞，但外匯儲備并不是越多越好，因為持有外匯儲備是要付出代價的??一方面，外匯儲備表現為持有一種以外幣表示的金融債權，并非投入國內生產使用。這就產生了機會成本，即如果央行不持有儲備，就可以把這些儲備資產用來進口商品和勞務，增加生產的實際資源，從而增加就業和國民收入，而持有儲備則放棄了這種利益。因此，外匯儲備越大，機會成本就越高，這在很大程度上也會抑制國家進口商品的能力。

　　另一方面，外匯儲備的增加需相應擴大貨幣供應量，如果外匯儲備過大，則會增加通貨膨脹的壓力，增加貨幣政策的調控難度。此外，持有過多外匯儲備，還可能因外幣匯率貶值而遭受損失。我國外匯儲備總額過大的時候，實際上也蒙受了不少損失。顯然，外匯儲備只有保持適度水平，才可避免趴在央行賬戶上“睡大覺”，也才能服務于經濟社會發展和居民需要，充分實現其最大價值。

　　因此，在外匯儲備總額上應改變過去“外儲越多越好”的舊有思維，根據經濟發展狀況進行具體分析。

　　如今中國擺脫了人民幣國際認可度不高的窘境，也在客觀上降低了我國對外匯儲備本身的依賴。且中國正在積極融入全球經濟，“走出去”已經成為一種趨勢，“藏匯于企、藏匯于民”有著現實的需求。

　　目前，外匯儲備規模下降其實并不可怕。一方面，這只是一種暫時現象，主要是央行在外匯市場的操作而導致的外匯儲備投資資產的價格波動，加之匯率變動可能導致外匯儲備規模的變化。

　　另一方面，長期來看，海關總署發布的最新數據顯示，中國進出口總值21.83萬億元人民幣，比去年同期下降1.2%，貿易順差也有所下降，但仍維持在3.11萬億元的水平。與此同時，12月中國外貿出口先導指數較上月回升1.3，外貿進出口總體上企穩向好有望持續。尤其，中國吸收外資規模也繼續保持增長，今年1-10月，全國新設立外商投資企業22580家，同比增長7.4%。此外，中國的經常項目順差占GDP之比完全能維持在2%左右，外商對華投資也將持續增加，這些都有助于中國外匯儲備保持在一個合理穩定水平上。

　　□莫開偉（財經評論人）