公司資本金是企業生產要素組成的重要條件和主要部分，也是公司設立時的法定要件。
公司資本金是社會財富的一部分，他與勞動力，技術、債權人的資金一樣，在企業生產經營的全過程中對生產（經營）的有序運營起到啟動與保障作用，人力（勞動力）沒有作為固定的資本投資于企業，技術或專利可以作為、也可以不作資本投資于企業，而產品的一次分配時，人工、債權人資金、其他生產資料的資金都參與了一次計價分配，資本金則沒有；如果以存貨或固定資產投資于企業的資本，這種形態的物資參與生產運轉雖然從價值方面計算了折舊，但作資金或以貨幣作為資本對企業的資本金投入，則沒有參與產品價值的一次分配，由此表現出投資人資本金回報的首次是“缺位”了。資本金的回報按照現在的《公司法》規定是：在公司利潤實現繳納稅收后、公司清算償完債務后，才能獲得“分紅”、或者繼續承擔投資的企業形成的債務。筆者稱這種過程叫：資本金回報 “置后”。
資本金收益在產品價值首次分配時，沒有參與收益：可能導致的正面作用；投資者關注投資企業的一切經濟與經營活動，以經濟效益為中心，加強管理，著力于實現利潤，從而獲得利潤總額分割――獲取回報，但是企業虧損或低效時，公司的虧損就造成了出資人利益受損，這種現象的發生，勢必影響出資人的積極性與利益，影響了社會總財富的流動與積余，也容易引起經濟管理秩序的不正常（投資人采用各種虛假的手法繁衍出資），更可能妨礙宏觀經濟的可持續發展。
資本金收益“置后”或落空，即產品成本價格確定時不考慮資本金的成本費用因素，也形成產品價格的不完全，出資人的回報在產品價格中的份額得不到體現，也可能影起出資人不會作出實際出資或以其它的方式抽逃資本。虛假出資與抽逃資本都會引起企業經營者的資金方面困難。從而，不得不以高額的負債來維持正常的生產經營所需要的資金。而負債產生的利息等費用，則會削減企業經營者的正常利潤。當市場環境發生變化時，負債率過高，企業就可能會被債權人吞沒；如企業的經營效益低迷，債權人可能不給經營者使用債務資金的機會，這時企業就無法在市場上生存、發展。其結果企業必然會倒閉，這種現象的發生給社會穩定，市場經濟秩序及宏觀經濟的可持續發展必然會帶來一定的消極影響。
按照目前《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國企業所得稅暫行條例》等法規載明的投資可獲得的利益分配尺度，是在完成所得稅（占利潤總額的33%），提留法定盈余公積金（稅后利潤總額的10%）后，可以用于公司的分配或留作未分配利潤。利潤總額減除39.7%后，下剩60.3%，留作未分配利潤后經營者控制，比例是多少，一般由經營層提交方案，由股東大會討論決定。經營層得多少，職工怎么受益，出資人怎么受益都沒有明確的規定，也難找指導意見，按照企業自主權決定的精神，是出資人來商定，還是經營管理層商定，空間很寬闊，而利潤額的謀取，也是一個不確定因素，如建安行業規定的一級資金企業資本金為5000萬元，年完成工程結算收入2億元以上，工程質量保修金為工程造價5%左右，必須留存在建設單位，到工程保修期結束才能結算。而在預算造價中允許的利潤率為工程成本的4%，占了工程造價的3.71%，在工程招投標不讓利情況下，可獲利潤為20000萬元×3.71% = 742 萬元/年， 如因成本節約或超支或其它因素的出現，也會調正、修正這個數值。如保修金變成了保修費用開支，哪有多少利潤可分？而在建設工程發包、招標過程中的經營費用與損失、工程完工后的維修費用開支，都會耗損企業的經營利潤。
在不考慮利潤被蠶食的影響、如果按照目前規定的利益分配尺度，是在完成所得稅（占利潤總額的33%為 244.86萬元），提留法定盈余公積金（利潤總額的10% 為 49.714萬元）后，在稅后剩余的利潤： 447.426萬元（742 萬元 ? 244.86 萬元 - 49.714 萬元）才可以由經營層與投資人（資本的所有者）來瓜分、或留做用于公司的未分配利潤。這種投資收益方式，出資人如需獲得的回報（指長期都不虧損，穩定盈利），只占流動資金貸款利率的 % ？如果存在通貨膨脹因素影響，資本金收益問題除了影響到投資人的利益，也影響到社會總財富的流動與結余，這怎么能不讓投資者擔憂？
二、資本金收益“前移”的思考
1、意義與作用
資本金作為社會財富，在企業經營中運轉對企業產生的保證作用顯然是必要的，確認其回報的份額，可以促使出資人做到實際出資、按時出資，也可以促企業管理者完善管理，以其充裕的資本，加速產業進步，謀求市場擴張，獲得經營利潤；可以遏止虛假出資與抽逃資本，能消除可能出現的商業欺詐現象；資本金費用的計價與結算可以增社會總財富的流動與積余，為進一步繁榮經濟提供經濟保證。
2、資本金收益費用的計價，確認與結算探討
資本金計價可按照會計基本準則的歷史成本計價，回報率可按照人民銀行公布的長期資金貸款利率的確定為100-120%列入企業的財務費用，在稅前允許扣除。資本金的收益回報使用費用，屬于出資單位的財務收入，應按稅法規定結算，按年度結賬，各自分別計算利潤或者虧損。如需對被投資企業增加投資，仍然需遵守有關法律法規的規定，辦理相應的出資事務，完善合法手續。
3、監督與檢查。資本金成本費用的列支、收入都必須按財政、稅務機關的規定執行，接受政府相關部門的監督。個人出資者，收取的出資回報，應到稅務機關開具專項結算發票，如符合繳納個人收入所得稅條件者，應及時申報繳納個人所得稅。
4、資本金使用費、稅后利分配、企業清算盈余分配這三部分組成了投資者的收益，反映了出資人的資金在不同時間、不同階段收益的方式。都應該深入研究，加強管理，確保市場經濟更規范與完善，促進經濟與社會的又好又快發展。努力實現企業產品價格的完整與合理、依據充分，給投資人的經濟回報恰當、及時，不斷增強各類企業的造“血”功能，促進社會資金的良性循環與社會總財富的更快增長
結語：資本金收益（回報）“缺位”“置后”，影響企業產生的社會產品的價格，影響出資人的實際出資及應得利益，影響企業經營者的現實管理。可以將資本金的收益（回報）調正為：1.資本金使用費用收入；2.經營期末的稅后利潤分紅；3.企業清算的贏余分配（或者對虧損分攤負責）等三個部分（四項內容）。這樣，投資人可以定期獲得基本收益（回報），也能穩定經濟秩序，促進社會生產財富的快速流轉和總積累。
(孔昭國 2007-4-17)
