在經過多個交易日的爭奪之后，上證指數周三終于失守2400點整數位，兩市股指雙雙出現小幅下跌，市場人士認為，股指目前仍處于回調過程中，還需要通過以時間換空間的方式，等待政策基調的明確以及市場流動性的實質放松之后才能有所作為。

　　上證指數周三以2415.20點開盤，股指早盤圍繞2400點附近窄幅震蕩，不過在11月匯豐制造業PMI初值數據公布之后，股指出現一波快速下跌，并順勢跌破2400點的整數位。盡管股指在探底2390.65點之后有所企穩，但成交量的不濟使得股指反彈乏力，午后基本在低位震蕩，并最終以2395.07點的全天低位報收，下跌17.56點，跌幅為0.73%。深成指報收9957.32點，下跌70.89點，跌幅為0.71%。兩市合計成交1013億元，較上一交易日小幅減少。

　　從板塊來看，釀酒食品、IGCC、電力、智能電網等板塊出現逆勢上漲，而券商、期貨、保險、水泥、外貿等板塊則整體跌幅居前。兩市全天資金凈流出達到8.69億元，資金主要流出對象為券商、化工化纖、煤炭石油和建材等板塊，但釀酒食品板塊出現2.05億元的資金凈流入，強勢明顯。

　　匯豐11月23日發布的匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）預覽顯示，11月匯豐制造業PMI初值錄得48.0，為32個月以來最低。而10月的匯豐中國制造業PMI為51.1。

　　一位私募基金人士表示，匯豐PMI 11月初值較市場預期低，這在一定程度上強化了市場對宏觀經濟減速的擔心，盡管市場此前對此已有所預期，但還是引發了股指盤中的一波跳水。就目前而言，宏觀經濟在最近一段時間不斷下滑已是必然，這也意味著短期內股指要想出現大的回升概率不高，除非政策面或市場流動性出現根本性的變化。

　　中郵證券策略分析師程毅敏認為，流動性的局部改善更多的是提高市場彈性，由主要經濟數據分項可以窺視行業的估值提升尚缺乏動力，預計四季度以第二產業為代表的行業增速將繼續穩步回落。在經過了流動性逐級改善后市場彈性局部增強，但觀察近月新增信貸數據放大未能使得M1數值改善，側面反映流動性局部改善有限。年內存準重置概率較小，對市場邊際改善有限。隨著治理通脹效果顯現，經濟增速伴隨繼續下降，市場預期利率重置，但考慮到實際負利率長時間伴隨，預計利率重置落于明年。近期國內A股市場再度經歷調整的考驗，核心問題是估值層面無法顯著提供動力所致，而流動性的局部改善更多是為市場注入彈性。在經濟整體呈現調整的背景下，能源價格的持續高位運行將導致需求進一步回落。對于投資者的建議是配置安全邊際高的行業。

　　海通證券分析師李明亮等則認為，目前，影響國內市場最敏感的因素莫過于歐債危機和國內的貨幣政策。在當前的國際國內經濟背景下，嚴格從緊的貨幣政策可以考慮適度的結構性放松，但考慮到國內通脹水平雖有下降但仍處高位的情況，貨幣政策預計也難以較快地放松。市場應該密切關注國內貨幣政策的變化，監管當局當前調節貨幣政策的主要依據是國際國內的經濟形勢和通脹水平，如果經濟有明顯下滑，或者通脹明顯下降，貨幣政策就有松動的可能性，但這種情況的出現仍需要時日。