是不是貨幣政策開始放松了？

　　是的，此時下調是跟國際接軌

　　記者注意到，對于這次存款準備金率下調的時點，渣打銀行在上周發布的研究報告中有過較為準確的預測。該行分析師李煒昨天接受記者連線采訪時表示，下調存款準備金率是為了緩解國內銀行流動性的緊張，每年12月底至來年1月，國內家庭和企業對現金的需求都會暴增，比如發年終獎、發紅包等，如果央行仍緊縮銀根，春節前有可能會發生較為嚴重的資金短缺。

　　“下調存款準備金率是貨幣政策放松的信號。”興業銀行南京分行理財師趙嘉健表示，眼下全球主要經濟體都面臨貨幣政策的拐點，此時下調存款準備金率是跟國際接軌。

　　通脹會不會再次抬頭？

　　不用太擔心，通脹壓力正在緩解

　　下調存款準備金率會不會再次刺激通脹？畢竟目前國內的通脹水平并不低，銀行存款仍為負利率。對此，趙嘉健認為，對通脹不用太擔心。目前國際大宗商品價格已出現回落，由大宗商品導致的國內輸入型通脹壓力大大緩解，同時，從人民幣近期匯率走勢可以看出，人民幣有回調趨勢，部分熱錢開始流出中國。熱錢少了，物價上漲的壓力自然也會減輕。

　　未來貨幣政策會怎樣？

　　明年上半年會下調四次

　　渣打銀行分析師李煒表示，該行預測2012年上半年存款準備金率將會再下降2個百分點，如果每次下調0.5個百分點，應該會有四次下調。興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，央行明年仍會繼續下調存款準備金率。他還預測，緊隨存款準備金率下調之后，央行還會采取擴大人民幣兌美元波動幅度的政策，以緩解人民幣升值壓力。陳春林

　　(存準率下調對股市的影響參見今日本報A36版)

　　房地產行業是不是看到曙光

　　開發商資金壓力有望緩解，但樓市深度調整大局不會變

　　昨天，央行三年來首次下調人民幣存款準備金率的消息，對于當前最缺錢的房地產行業來說，這一調整顯得格外重要。

　　對開發商的影響：有望緩解資金壓力，但樓市衰退大局難改

　　南京大學經濟學院博士生導師高波教授認為，“房地產行業已進入衰退期，接下來還有蕭條期。貸幣政策的微調，只不過會讓調整的底部不那么深，調整時間不那么長，但大的格局是不會變的，”高波強調。

　　高波認為，和其他行業一樣，存款準備金率的下調對房地產行業來說也是一個利好。這意味著銀行放貸規模將會擴大，企業可以從銀行獲得更多的貸款，這對于資金鏈普遍緊張的房地產企業來說，確實是看到了一線希望。

　　但這一線希望并不會根本改變樓市大局。高波解釋了三個原因，首先房地產市場的周期性沒有變，樓市目前處于衰退期，接下來還有蕭條期，才會再度復蘇、繁榮。二來目前穩健的貨幣政策沒有變。第三，目前房地產市場的調控政策也沒有變。

　　對消費者的影響：貸款可能變容易，但很難刺激消費者購房

　　葛揚教授指出，今后貨幣政策微調，銀行在個人房貸方面也會實施略微寬松的政策。明年，可能會有更多的銀行降低首套房利率，縮短放貸時間等等，為老百姓買房提供更多的信貸支持。“存款準備金率畢竟不是利息的調整，對于購房人的消費心理影響并不會很大。”王燁

　　新聞分析

　　3年了這次為什么要下調？

　　意在釋放流動性

　　“央行宣布下調準備金率，主要是考慮到當前準備金率實際水平較高、外匯占款減少等導致了銀行流動性偏緊，以致銀行的信貸投放能力受到了制約。”交通銀行首席經濟學家連平指出，準備金率的下調有利于緩解銀行流動性壓力，促進貨幣信貸合理增長。此次調整后，大型金融機構存款準備金率為21%，中小型金融機構存款準備金率為17.5%。下調0.5個百分點后，可釋放流動性4000多億元。

　　傳遞穩增長信號

　　“在這樣一個外需不穩、國內經濟增速放緩、通脹壓力趨弱的關鍵節點上,央行下調準備金率釋放出穩增長的信號。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健說。

　　就在央行宣布下調準備金率的同時,國家發展和改革委宣布,從12月1日起銷售電價每千瓦時平均上調3分錢。居民用電價格暫不上調。“央行下調準備金率、發改委上調電價,很顯然這是一組政策組合拳。在通脹壓力減弱、經濟減緩的背景下,通過適度放松貨幣以推動生產要素價格改革,我國控通脹的政策基調已經悄然轉向保增長。”中國海油能源經濟研究院高級研究員管清友認為。