近月大市波動，正股難炒，投資者追捧窩輪牛熊證。輪證成交占大市成交比例上升至超過40%，七大經紀業界團體近日多番出動，要求政府收緊對衍生產品的監管，并開征輪證印花稅。

　　據香港《文匯報》報道，近月大市波動，正股難炒，投資者追捧窩輪牛熊證。輪證成交占大市成交比例上升至超過40%，七大經紀業界團體近日多番出動，要求政府收緊對衍生產品的監管，并開征輪證印花稅。證券學會永遠名譽會長張華峰直言，近月港股的正股交投大減至只有200多億元，輪證成交卻異常暢旺，港股儼如一個“大賭場”，惟政府并無得到“博彩稅”，對政府與市民都不公平。

　　證券商協會副主席及永遠名譽會長陳葆心表示，輪證較正股成本低，炒“即日鮮”獲利機會高，情況就如“買大小”。她認為，七大經紀團體之所以頻向當局反映，要求正視有關問題，主要是現行制度下，輪證無須繳付印花，發行商開價又進取，吸引力逐步提升，這是“不對稱”的競爭，監管機構有需要正視。

　　獅城迎客 輪商有恃毋恐

　　不過，有輪商不諱言，如果政府決定征收印花稅，輪商方面是不會反對，但強調會帶來三輸的局面，屆時將由大家一起承擔。首先是輪證的每手成交金額低，政府能抽稅的數額并不多；其次是經紀行會因為少了衍生工具的部份，令生意更萎縮；最后是散戶買賣會因為印花稅而增加交易成本。他說，“我們可以轉到新加坡做生意，相信當地政府會很歡迎，而其他的金融市場趨勢也是逐步取消印花稅。”

　　人為操控 輪證正股相同

　　有獨立分析員更表示，散戶轉炒輪證，除輪證不用交印花稅及有杠桿效應外，更主要是本港的細價股同樣有太多人為的操控，一樣地不公平，散戶過去遭到的損失也甚多。證券商與其想辦法對付“輪商”，不如先促請監管當局搞好細價股的“操守”，重新吸引散戶回流“仙股”市場，方為上策。

　　面對輪證成交比重創新高，證券商銳意爭取相關業務，更令部分券商不惜割喉減傭爭生意，打擊同行之余，也令業界對輪證交易更深痛惡絕。耀才證券(1428)上周宣布，新客戶網上買賣牛熊證及窩輪每單交易收費一律劃一為4.88元(舊傭金收費為 0.0668%，最低50元)，交易金額不設上限。

　　小型本地證券行如金道、利家安及一通等均已推出超低傭金優惠。金道早前宣布，每單網上交易只收傭金 4.99元，交易額不設上限，每月固定傭金僅為888元；一通則為所有客戶的每筆港股交易傭金劃為5元。業內人士透露，香港數百間C組小型券商的市場份額跌至不足10%，生存趨困難，加上大市成交急降至400億至600億元，故被迫以降價突圍。

　　免稅大趨勢 回頭路恐難走

　　六福金融主席兼行政總裁許照中表示，雖說傭金水平是商業決定，但惡性減傭搶客，屬損人不利己的做法。對于業界期望政府對衍生產品開征印花稅，他則認為當局執行上會有較大的難度，因為現時不少海外市場均已逐步取消征收印花，香港若要繼續向前發展，“走回頭路”可能會面對較大的阻力。