政策主基調轉向“穩增長”

　　在主題為“治理通脹與避免滯漲”的演講中，沈坤榮教授認為，當前國內經濟已陷入物價上升、經濟放緩的“兩難困境”，雖然剛剛公布的9月份CPI較8月有所回落，但同時，緊縮性貨幣政策導致企業、尤其是中小企業資金非常緊張，國內經濟增速開始放緩。而在美國華爾街卻出現了一支唱空中國的“空頭部隊”，認為中國經濟有泡沫，唱衰中國房地產和金融業。沈坤榮認為，國內經濟雖有陷入滯漲的危險，但經濟出現自由落體式下滑的可能性不大。宏觀經濟政策的主基調已悄然轉向“穩增長”。

　　為何央行連續加息和提高存款準備金率沒能降低通脹？沈坤榮認為，是“影子銀行”對沖了央行緊縮貨幣政策。股市下跌、樓市不景氣，農產品炒作也熄了火，社會上的錢似乎一夜之間都消失了，錢到底去了哪里？去了“影子銀行”。近年來，小額信貸公司、擔保公司、典當行、地下錢莊等“影子銀行”越來越活躍，由于利息比銀行高很多，吸引了大量資金，自2009年以來，“影子銀行”借出去的錢占了社會融資總量的45%，幾乎占了一半。

　　上世紀80年代，美國也面臨通脹困境，當時里根政府采取的是增加生產供給的辦法應對通脹，當前我們抑制國內通脹的有效途徑也是提升生產供給能力。一方面應盡快實現一個真實利率，抑制政府投資沖動，讓更多資金流向民營企業；另一方面，現階段國內中小企業稅賦過重，應減稅降低企業負擔和成本，刺激企業增加生產。　陳春林