華商為何不愛黃龍旗？

　　1877年3月2日，一個令大清國人民備感振奮的消息傳遍了全國：大清國資企業輪船招商局于昨日正式兼并了美資企業旗昌輪船公司（Shanghai Steam Navigation Co.）。旗昌輪船公司7艘海輪、9艘江輪、大量的躉船、駁船，共27艘，及碼頭、棧房、船塢、鐵廠等，都降下了星條旗，升起了鮮艷的黃龍旗。

　　這是大清國――不，是中國――有史以來第一次通過資本運作的方式，吞并了一家大型外資企業。一貫喜歡嘲諷政府的《申報》，在這一天一反常態，發表了熱情洋溢的評論：“從此中國涉江浮海之火船，半皆招商局旗幟。”

　　最早提請中央考慮兼并旗昌輪船公司的太常寺卿陳蘭彬（之后他出任了中國首任駐美公使），甚至將其上升到“中外大局一關鍵”的高度。

　　自1840年鴉片戰爭以來，大清國似乎很久沒有這么揚眉吐氣，舉國上下太需要這個“利好”消息的刺激了。但是，卻有一群華人似乎并不為黃龍旗迎風飄揚而自豪，他們就是旗昌輪船公司的華人股東們。這些人不僅抗拒回到“祖國懷抱”，而且公然另組一家“寧波輪船公司”（Ningpo Steam Navigation Co.），注冊為美國公司，繼續扛起星條旗。他們低調得幾乎沒在歷史上留下多少印跡，弄得好像為了刻意躲避大清憤青們上綱上線的口水戰似的。

　　實際上，旗昌輪船公司從來就不是嚴格意義上的美資企業，而是披著一身“洋皮”的民營企業而已。在公司100萬兩開辦資本中，華商的股份，居然占到了60～70萬兩。

　　華商在外企中普遍參股甚至占大股，在當時是一個十分普遍的現象。僅在航運業中，怡和洋行的華海輪船公司，第一批1650股中華商就占了935股，其中唐廷樞一人就占了400股；北清輪船公司，華商股份占到三分之一。大量的華商散戶們集資購船后，更是紛紛掛靠在外企名下。滾滾長江東逝水，卻只載著兩艘船：一艘姓“外”，一艘姓“公”。

　　有學者統計，當時華商參股的外資企業，至少有62家之多，資本金在4000萬兩以上，以保守估計華商占股額1/4計算，則這些以披著“洋皮”的中資高達1000萬兩以上。

　　中資大量涌入外企，這當然是資本的趨利因素造成的。

　　對于外商來說，進入中國市場后，出于拓展業務和占據市場領先地位的考量，對資金總是處于饑渴的地步，而相比從境外募集并引入資金，本地資金更加便捷、廉價。而且，盡管外商在堅船利炮和各種不平等條約的保護下，在大清國享有超國民待遇，但具體到每一個企業，在日常的經營和管理中，面對商場和官場上充斥著的大清特色的潛規則、顯規則，普遍暈菜，不勝負荷，只能依賴以買辦為主的中國合作方，而在股權上結為利益共同體，無疑是增強凝聚力的最好辦法。

　　而對于中資、尤其是剛剛崛起的民營資本來說，穿上一套“西裝”，就等于撐起一把維權的“洋傘”：在一個公權對私權無度獵殺的環境下，一身“洋皮”就等于是一層鎧甲，可以遠離絕大多數的“大蓋帽”的盤剝。對于掛靠在自己旗下的中國小弟們，洋大哥總是很講義氣，甚至不惜動用外交乃至軍事壓力，維護自己的小弟。大清國那幾乎是工商業天敵的公權力，在“洋皮”面前，立即疲軟萎謝。

　　在“避險”的同時，華商也發現，“洋皮”還能獲利。大清國給予外企的超國民待遇，首先就體現在稅收上，面對內地的層層關卡，繳納了海關稅的外企貨物，便能一路暢行，而民營企業就必須見廟燒香、逢山拜佛，留下重重買路錢。這樣的“政策利差”，令外企們獲得了一個意想不到的財源：提供掛靠，然后從民資節省下來的稅費中抽成，坐享其成，而且，還能動用這些不請自來的廉價資本實行超常規、跳躍式發展。研究表明，當時幾乎每家外企后頭都有一大串掛靠在他們旗下的民企，“強龍”與“地頭蛇”郎情妾意、惺惺相惜。

　　到了1870年代之后，大量涌入中國的小洋行，多是皮包公司，他們幾乎完全依賴中國當地的資本，而其自身的唯一資源，就是一身如假包換的“洋皮”而已。衡量各洋行買辦能力的一個重要指標，就是其在本土的融資能力。從這個意義上說，在所謂的西方外來經濟勢力中，其實幾乎沒有血統純粹的外資企業，更多的是“中外合資企業”，或者干脆是披著“洋皮”的純粹民營企業。

　　有研究者將中日兩國同時期的企業發展做了對比，發現日本的企業家似乎更“愛國”、更有長遠眼光、也更能忍受一時的損失，而晚清的商人們多急功近利。造成這些差異的根本原因，就在于大清王朝根本無法如明治政府那樣，提供安全、公正、信用、廉潔等經濟發展的必要環境，相反，只有在政府力量所不能及的地方（比如租界），民營工商業才能得到喘息和發展。買辦們（中國第一批外企金領）之所以能積累起巨額財富，一個重要原因就在于他們是中國最早的一批不受國內腐敗官僚控制的商人。

　　旗昌華商們新組的小小“寧波輪船公司”，在星條旗的庇護下，自然可以繼續遠離大清國官員們那只看得見的手，但卻難以逃脫動用國資進行價格“割喉戰”的那只看不見的手。之前，旗昌輪船公司在與招商局的價格戰上慘敗，并非資本不厚、經營不善，企業實力再雄厚，奈何招商局背靠國家財政，“割喉戰”成了“超限戰”，只好投降了事、見好就撤。

　　一年之后，“寧波輪船公司”就敗下陣來，偃旗息鼓。它悄悄地走，正如它悄悄地來，揮一揮衣袖，連半點水花都沒有激起。在以“公”為姓的權力面前，資本的力量就是兩個字：可笑……

（作者：雪珥，澳大利亞華人、太平紳士；職業商人、非職業歷史拾荒者、搜狐特約專欄作家；著有《大東亞的沉沒》、《絕版甲午》、《國運1909》等）