國家統計局將于下周五公布5月份國民經濟運行數據。在過去的這一個月里,作為CPI主要推手的食品價格出現回落,生產資料價格也開始“退燒”。多家機構預計,考慮到同比因素,5月份CPI的漲幅仍將持續向上,并有可能將沖破3%的臨界線,而PPI則有望先于CPI見頂,環比通脹壓力正在緩解。

　　CPI環比回落成共識

　　在國家各部委的一片打壓聲中,讓普通老百姓大呼受不了的蔬果、糧食價格開始應聲下跌。商務部的監測結果顯示,在幾乎整個5月份,全國36個大中城市重點監測的食用農產品(000061,股吧)市場價格都是處于回落狀態。其中,由于天氣晴好,夏令蔬菜上市量增加,18種蔬菜平均批發價格連續四周走低,累計降幅為18.2%。肉類價格則是小幅波動,有漲有跌。

　　不過,同比價格來看,食品CPI的各項權重產品仍現上漲。據興業證券宏觀研究小組的統計,就5月前3周（5月3日至5月23日）的食用農產品價格等來看,食用農產品價格、豬肉批發價、雞蛋零售價、蔬菜批發價、水產品批發價同比漲幅分別為6.5%、2.6%、1.7%、40.6%、5.6%。預計5月食品CPI為6.1%,考慮到權重變化等影響,5月CPI將在3%附近。

　　東莞證券也表示,5月份CPI將同比上漲3.2%,環比下降0.1%。考慮到農產品批發價格已出現下降,預計6月份CPI價格可能有所回落。

　　昨日有媒體報道稱,從權威人士處了解到的結果也顯示,5月份我國CPI環比漲幅可能下降0.2-0.3個百分點,但同比漲幅繼續維持上升的態勢,可能會超過4月份2.8%的增速,達到3%的臨界線。

　　PPI可能已先行見頂

　　目前對于CPI的年內高點,業界仍存爭議。交通銀行(601328,股吧)金融研究中心宏觀分析師唐建偉就認為,“由于2010年6月份、7月份是CPI翹尾因素全年最高的月份,如果不出現意外,預計國內CPI將在這兩個月見頂。”

　　對于PPI的走勢,機構多認為,有可能已經到達峰值。最明顯的先期指標便是PMI,受近期國際大批商品價格繼續回落的影響,我國5月份PMI中的購進價格指數回落13.7個百分點,國內PPI上漲的壓力大有緩解之意。

　　興業證券表示,從5月前3周的生產資料價格指數同比漲幅來看,5月份PPI將上漲6.8%,與上個月持平。

　　國泰君安分析師更樂觀地認為,由于美國經濟強勁復蘇,歐元區陷入主權債務危機導致美元走強,大宗商品價格的上漲受制,因而與之關聯的中國PPI價格或已在4月份見頂,未來持續回落可期。5月份PPI將回落至6%。

　　現在國內的通脹壓力主要來自大宗商品上漲和貨幣的大規模投放,目前這兩方面的壓力有所減輕,全年CPI控制在3%以內實現的可能性加大。