隨著攀鋼釩鈦二次現金選擇權順利結束，鞍鋼集團成為中國資本市場全流通后，央企中首個主要通過市場機制實現跨地區聯合重組的鋼鐵企業。

近日，攀鋼釩鈦發布的公告稱，攀鋼釩鈦第二次現金選擇權行權期內，共有１５５１１股申報二次現金選擇權，鞍鋼共支付１６．３６萬元行權資金，攀鋼釩鈦二次現金選擇權順利結束。至此，鞍鋼、攀鋼重組中至關重要的資本市場風險得以化解。

近日，鞍鋼集團總經理張曉剛對媒體表示，將在兩年內基本實現鞍鋼和攀鋼資產、資源、業務的實質性整合及一體化運作。

根據重組方案，鞍鋼、攀鋼重組之后的“大鞍鋼”將對鞍鋼、攀鋼原來所屬的鋼鐵主業和上游礦產資源進行重新梳理。

蘭格鋼鐵研究員徐力在接受中國經濟時報記者采訪時表示，鞍鋼重組面臨最大的問題就是攀鋼的資產質量較差，其他方面困難較小，整體來說其重組相比山鋼等企業重組難度小很多。

去年攀鋼鋼釩發布公告稱，公司將以持有的鋼鐵相關業務資產與鞍鋼擁有的鞍千礦業有限責任公司１００％股權、鞍鋼集團香港控股有限公司１００％股權、鞍鋼集團投資（澳大利亞）有限公司１００％股權進行資產置換。

資產置換結束后，攀鋼釩鈦將成為鐵礦石和釩鈦類資源企業，鞍鋼股份的鋼鐵主業資產規模進一步擴大，并借此進入西南市場。

“資產重組必然存在著置換、剝離等，不同于其他鋼企的資產簡單合并疊加、未調整資產結構式的重組，鞍鋼和攀鋼重組通過資產置換，調整資產結構達到真正融合，這是其重組的一個亮點，也是一次有益的嘗試。”我的鋼鐵網資訊總監徐向春告訴中國經濟時報記者，將來，攀鋼可能將致力于國內外礦產資源的開發，完成資產置換后可能成為國內最大的鐵礦生產企業。

市場化重組成央企重組范本

鞍鋼和攀鋼的重組亦被外界視為鋼鐵企業市場化重組的范本。

有媒體透露，２００７年１１月２６日，鞍鋼接到攀鋼發來的一封緊急求助函，請鞍鋼幫助解決整體上市過程中的分離交易可轉債補充擔保和吸并換股現金選擇權第三方兩個困難。隨后，鞍鋼做出決定，同意為攀鋼分離交易可轉債提供擔保和作為現金選擇權第三方。

２００８年我國證券市場從“牛市”轉為“熊市”，鞍鋼為攤薄現金選擇權行權成本，不得不繼續購買攀鋼系股票，鞍鋼也順理成章成為攀鋼系的重組方。

“鞍鋼和攀鋼都是央企，其東家都是國務院國資委，不存在央企和地方企業重組的障礙，雖然兩家企業重組都存在有政府引導和支持，但其重組更多的是兩家企業之間主動的、有意的聯姻。”我的鋼鐵網徐向春對本報記者表示，雖然政府也起了一定作用，但鞍鋼和攀鋼的重組跟其他鋼企重組的最大區別在于市場化程度比較高。

蘭格鋼鐵研究員徐力告訴本報記者，重組大體分為央企跟央企（同地域內國企跟國企）、央企跟地方國企、國企跟民企整合幾類，相對來說，第一種情況的整合最為簡單，而鞍鋼和攀鋼的重組則屬于第一種類型，其整合進程也將會比較順利。

“現在整個鋼鐵行業競爭很激烈，企業大多都實現了市場化。在這個前提下，鋼企實施重組，主要還會運用市場化手段，但有時還是需要行政力量推動。”徐力說，由于市場競爭激烈，雖然鞍鋼和攀鋼的順利重組跟政府推動分不開，但重組主要還是通過市場化手段。