隨著國際油價上周末繼續暴跌，國內成品油價參考的三地原油變化率已低至-6%左右。業內預期，按照這一趨勢，到6月8日調價“窗口”打開之際，變化率有望跌至-8%。屆時，成品油應能順理成章地降價，降幅更將創下上輪成品油定價機制改革以來的新高。

　　成品油降價幅度或創新高

　　上周末，多家市場機構均就最新的三地原油變化率作出統計，結果顯示該數字在向負值方向繼續拉大。

　　據中宇資訊測算，截至外盤5月31日，三地原油連續22日移動加權均價每桶111.273美元，基準均價每桶118.483美元，三地原油變化率-6.09%，較前一日降0.56%。金銀島提供的數據則顯示，截至5月31日，三地（辛塔、迪拜、布倫特DTD）原油當日均價為每桶104.665美元，近22日均價每桶111.273美元，較5月9日基準價下跌6.21%。

　　隆眾資訊分析師呂沁眉表示，多數業內人士均認為，在6月8日調價“窗口”打開時，國內油價下調幅度或達600元/噸。而在巨大的降價預期下，當前市場維持低迷態勢，批發市場已進入下跌通道。中宇資訊分析師王金濤同樣預計，此次油價下跌空間或拉寬至600元/噸附近。

　　卓創資訊的預測更為激進。該機構的模型顯示，隨著近兩日國際油價連續大幅下跌，三地原油變化率也加速沖低。如國際油價保持在當前水平，至22個工作日的時間條件滿足時，三地變化率將超過-8.5%，這意味著成品油下調的幅度將進一步拉大。

　　該機構預計，屆時國內油價跌幅約在700元/噸左右。折合升價后，93號汽油或下調0.54元/升左右，0號柴油下調0.6元/升。這將創造本輪成品油定價機制改革以來的兩項紀錄：一是首次出現連續兩次油價下調；二是降價幅度最大。

　　不過，這并不是中國有史以來成品油降價的最高紀錄。2008年12月19日，當時國內汽柴油出廠價每噸分別下調了900元和1100元。

　　“我們預計，在下調預期兌現后，因前期庫存基本消耗完畢，中下游用戶將在需求重拾補貨心態，市場成交或有微弱回暖可能性，但因后期原油市場仍有繼續下跌的趨勢，以及國內經濟局勢萎靡不振，國內成品油市場購銷難有實質性好轉。”呂沁眉說。

　　地煉虧損嚴重

　　隨著油價下調預期的加劇以及國際油價的“跌跌不休”，被譽為國內成品油供應第三支力量的山東地方煉廠（下稱“地煉”）汽柴油報價也不得不持續走低，相關企業也陷入虧損泥潭。

　　金銀島數據顯示，上周山東地煉汽柴油價格大幅下挫。與前一周相比，90號汽油指數跌300至8478，跌幅為3.42%；93號汽油指數跌296至8558，跌幅為3.34%；柴油指數則跌165至7995，跌幅為2.02%。

　　隆眾資訊數據則顯示，截至5月30日的一周，山東地煉加工勝利原油利潤理論虧損501元/噸，較上周大幅增加100元。

　　“此次地煉虧損大幅加劇，主要受產品價格下跌影響。”分析師徐瑩指出，隨著國際油價的持續下探，6月份國內成品油價格下調只是時間問題，而市場已開始提前反應，表現在地煉汽柴油出廠價持續下滑，上周再跌200元/噸左右。

　　而地煉的其他產品同樣不容樂觀。由于原油大跌，國內燃氣市場心態備受打壓，加之進口氣價格不斷拉低，6月CP（沙特液化氣合同價）如預期般下調，嚴重沖擊了國內燃氣市場，后者隨之進入下跌通道，上周一周下滑300至400元/噸。

　　“不過，6月勝利原油結算價也出現大跌，使得原料成本有所縮減。考慮到當前地煉市場汽柴油價格已基本調整到位，后期下跌空間有限，預計本周起地煉煉油利潤將有所好轉。”徐瑩說。

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