中航投資（600705）6 月21 日發(fā)布公告：包括斥資6.9 億元購買中航信托10.73%的股份；收購中航信托少數(shù)股權等資本運作事項取得了實質性進展；中航投資向中航天地激光增資；與進出口銀行簽訂了合作框架協(xié)議。

提升中航投資在績優(yōu)公司的股權比例。此次新增收購中航信托10.73%股份，收購完成后中航投資將持有中航信托61.13%的股份。我們預計年內完成收購是大概率事件，則中航信托2013 年對中航投資合并凈利潤的貢獻為6.1 億元，較2012 年增加140.16%。

分享3D 打印技術的優(yōu)勢成果。中航投資對中航天地激光增資完成后，將直接和間接持有中航天地激光19.16%的股權，能夠大大增加中航投資在該技術領域的影響力，分享3D 打印技術的優(yōu)勢成果。

進一步深化與進出口銀行在融資租賃業(yè)務方面的合作。進出口銀行的優(yōu)惠性貸款有利于中航租賃擴大融資租賃規(guī)模、增強盈利。據(jù)推測，該50 億貸款每年能夠使中航租賃新增凈利潤約1 億元。

提高信托、租賃、證券公司的資本實力，提高其競爭力。

在金融創(chuàng)新背景下，融資租賃、期貨、證券、信托、創(chuàng)投等行業(yè)有著較大發(fā)展空間，而公司作為航空央企下屬的金控平臺，依托中航工業(yè)集團強大背景，優(yōu)勢更大，其證券、信托、租賃和創(chuàng)投業(yè)務享有金控平臺的協(xié)同效應，應有一定溢價。考慮到上述資本運作對中航投資業(yè)績表現(xiàn)的正面影響，我們預計中航投資2013 年度實現(xiàn)的凈利潤為12.10 億元，按照15.22億總股本計算每股收益為0.80 元，給予公司買入評級。