茅臺跌停創2年半新低 高端白酒終結黃金十年？
2013年09月03日 09:05:49 來源：南方日報 0

　　“白酒企業躺著賺錢的日子一去不復返。”知名投資人但斌9月1日在其微博上的判斷，一語成讖。

　　昨日，白酒板塊大跌，龍頭股貴州茅臺接近跌停，山西汾酒跌幅超過7%，五糧液和洋河股份跌幅近5%。業內人士分析指出，導致白酒板塊集體暴跌的原因，除了上周五貴州茅臺的上半年財報不理想之外，還與中央在反腐上的持續深化密切相關。

　　連日來，“中石油腐敗”窩案、吉林原副省長田學仁涉賄1919萬元被公訴，彰顯了中央政府反腐敗的決心，被市場理解為對高端白酒消費長線利空。有業內人士斷言，白酒行業的黃金十年已經終結。

　　貴州茅臺領跌白酒板塊

　　8月30日，貴州茅臺發布2013年上半年業績，財報顯示，茅臺今年上半年實現營收141.28億元，同比增長6.51%；實現凈利潤72.48億元，同比增長3.61%。其中凈利潤增長速度為貴州茅臺2001年上市以來的最低，而營業收入的增長則是上市以來第二低速度，僅高于受非典影響的2003年上半年。

　　不僅僅是貴州茅臺，幾乎所有的白酒企業，都面臨凈利潤大幅下滑甚至出現虧損的艱難現實。其中，黃臺酒業今年上半年凈利潤暴跌108%，酒鬼酒凈利潤大跌88%，沱牌舍得利潤大跌80%，老白干下跌12%，瀘州老窖下跌9%。在實現利潤增長的企業中，洋河股份增長3.50%，山西汾酒增長7%，五糧液增長14%，增長最快的是兩家二三線品牌青青稞酒（33%）和伊力特（44%）。相比前些年動輒30%甚至50%以上的增長，白酒業整體陷入低迷。

　　由于中報不給力，昨日白酒板塊開盤就集體大跌，貴州茅臺更是扮演領跌者角色，開盤之后不久就被打到跌停板，盡管盤中貴州茅臺一度打開跌停，但午盤后又一直被封在跌停板位置，直到最后幾分鐘，貴州茅臺再次打開跌停，至收盤，貴州茅臺報151.92元，跌幅達9.99%，距離跌停價151.90元，僅差2分錢。這一股價也創下了貴州茅臺2年半以來的新低。

　　受貴州茅臺跌停拖累，白酒板塊周一集體遭受重挫，山西汾酒大跌8.53%，瀘州老窖大跌6.28%，五糧液跌5.37%……整個白酒板塊中，僅有黃臺酒業以微幅上漲0.72%收紅。

　　對于白酒板塊的集體暴跌，榕樹投資創始人翟敬勇認為，白酒行業調整剛走一半，未來調整依然很殘酷。“很多人認為目前為止這一輪白酒的調整應該是觸底了，我們的判斷是白酒行業的調整剛走了一半，有些上市公司能不能活下來還是個未知數。”

　　白酒業十年輝煌難再續

　　2012年之前的十年，被視為白酒業的黃金十年。然而，從2012年開始，先是塑化劑風暴，接著是“禁酒令”，中國白酒行業，特別是高端白酒業，遭遇前所未有的沖擊，白酒業“黃金十年”正在終結。

　　據中國酒業協會統計，2013年上半年中國釀酒行業完成銷售收入4042.4億元，實現利潤509億元，同比分別增長9.5%、2.2%，增幅較2012年、2011年有所減少。作為中國最大的白酒生產區，四川2013年上半年305戶規模以上白酒生產企業實現利稅220億多元，出現了近年來罕見的“負增長”，企業利潤增幅也大幅縮減至2%。五糧液、茅臺、國窖1573等一線名酒也紛紛下調今年的銷售增長目標。

　　塑化劑不過是突發事件，對高端白酒業打擊更大的是中央反腐力度的持續加強。

　　“喝茅臺的不買茅臺，買茅臺的不喝茅臺”，這句話盡管有些絕對，但也基本上反映了高端白酒市場的真實消費狀況。高端白酒成為宴席上必不可缺的主角之一，也往往是送禮者的首選。然而，中央三令五申嚴懲公款消費，“現在公務員基本上都在單位食堂和家里吃飯，能推的應酬都推掉了。實在不行，也只是簡單吃點，飯桌上白酒都不喝，更別說高端白酒了。”廣州黃埔海關一位中層干部告訴本報記者。

　　安邦（ANBOUND）首席研究員陳功就表示，受打擊三公消費影響，中國白酒行業可能再也無法恢復到以前的輝煌時期了。

　　9月1日，知名投資人，深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事長但斌在其微博上表示：“白酒企業躺著賺錢的日子一去不復返，但危機中也孕育著轉機。不少人這幾年在茅臺鎮買酒廠想乘東風，但行業危機可能會讓類似企業陷入困境，否則白酒大干快上的勢頭難以遏制。”不過，但斌也指出，白酒業面臨洗牌，從中長期來看，對龍頭企業而言也是利好。