在中國社會科學院經濟學部當日召開的“2014年經濟形勢座談會”上，李揚說：“從2007年開始的金融危機，從美國開始迅速席卷全球，在歲末年初大家都要對形勢做一些估量，我總的估量是危機沒有過去，只是進入了一個新階段。”

　　李揚分析，從發達經濟體情況看，危機最困難的時候過去了，但是造成危機的基本因素并沒有消失，更重要的是在應對危機過程中采取了很多超常規的措施，這些超常規措施在阻止危機惡化的同時也加重了復蘇的重負，使得復蘇過程撲朔迷離。

　　“發達經濟體經濟發展方向嚴重偏向消費者導向，經濟結構高度依賴服務業，而制造業已空心化。”李揚說，判斷危機是否過去，就要看實體經濟領域中經濟發展方式偏頗以及經濟結構扭曲的狀況是不是得到解決，顯然沒有解決。

　　李揚說，危機最初是金融危機，表現為杠桿率非常高。去杠桿化是解救危機的一個必要路徑，現在去杠桿并沒有完成，在一定意義上還在提高。

　　“全球危機還沒有過去，第二個表現在新興經濟體和發展中國家。”李揚說，危機初期曾出現一個現象，一方面發達經濟體經濟很不好，另一方面新興經濟體和發展中國家經濟發展很好，以至于出現一個概念，叫做“雙速脫軌”，兩類國家兩個速度，而且是脫軌的。但目前，危機進入第二階段，發達經濟體穩定了，新興經濟體開始危機了。

　　在談到中國經濟時，李揚說，從2009年開始，中國經濟進入一個新階段，即中高速增長階段，呈現出五個方面的突出問題：

　　減速問題。盡管現在7.5%、7.6%速度已經相當高，但這是從10%高的增速落下來的，兩三個百分點的沖擊相當大。“估計這個沖擊需要幾年才能消弭，然后進入正常的中高速增長階段。”而對于這一速度的變化，國內外一直沒有非常好的解釋。

　　房地產問題。李揚說：“實體經濟層面的房地產，我注意到誰都不談，但是誰都知道它是一個大問題。”李揚預計，今年6月全國房地產登記系統啟動之后，除了高房價問題外，房屋過剩問題也將水落石出，“現在這個問題非常突出，金融部門都在做準備”，“大家都說今年實體經濟要出問題，首先就是房地產出問題”。

　　產能過剩問題。李揚說，產能過剩已經是一個“癌癥”。經濟增長速度上不去，還得靠投資，而投資上來后，又導致更多的產能過剩，這是體制的糾結。

　　金融問題。李揚說，發達國家是寬貨幣、緊信用、低利率，而中國的金融是寬貨幣、高利率、貸款難、貸款貴，這幾個現象很荒謬地組合在一起，構成了中國今天金融業的現實。中國金融體系必須動手術，不能靠政策調整，因為政策調整解決不了深層次的問題。

　　地方政府債務問題。李揚認為，中國總體來說地方政府債務不是問題，但是在局部地區、局部領域卻是大問題，必須要有所準備。

　　“危機深入到如此程度，根源在于實體經濟出了問題，因此，走出危機的治本之策是改革。”李揚說，哪一個國家對自己的問題認識得最深刻、改革策略最完備、改革決心最大、效果最顯著，哪一個國家就會在未來占據先機。