歐洲統計局24日公布數據顯示，歐元區(qū)1月C PI終值同比增長0.8%，高于預期的0.7%，與去年12月的C PI終值保持一致。但環(huán)比增速意外滑落至-1.1%，刷新歷史紀錄。受非能源工業(yè)產品價格大跌拖累，歐元區(qū)1月通脹水平仍遠離歐洲央行“不及但接近2%”的目標，歐洲央行在必要時下調利率的承諾目前仍難以松口。

　　歐元區(qū)1月通脹水平高于此前的初值數據，但令人意外的是，歐元區(qū)C PI環(huán)比增速意外滑落至-1 .1%，創(chuàng)歷史紀錄。此前，1月份歐元區(qū)C PI初值年率曾意外放緩至0.7%，低至去年10月所創(chuàng)的四年低點，且不及0.9%的市場預期。交通、電訊和燃料油是歐元區(qū)通脹最大的下行壓力。

　　在歐盟國家中，塞浦路斯、希臘和保加利亞的通脹同比增幅為負值，分別為-1.6%、-1.4%、-1.4%。而通脹水平最高的國家是英國和芬蘭，均達到了1.9%。

　　歐洲央行在2月份并未改變任何政策，不過由于物價水平繼續(xù)下滑，市場仍預計3月份央行可能采取行動，而歐洲央行也難以放棄可能降息的說法。

　　下一次歐洲央行議息會議將于3月6日召開，歐洲央行將首次公布今年直至2016年這樣長期的C PI預測。此外，歐洲央行行長德拉吉23日曾表示，這次歐洲央行會議將決定央行是否提供額外的刺激措施以支撐歐洲經濟復蘇。屆時，歐洲央行內部將會對歐元區(qū)經濟有一個內部評估。從德拉吉一貫表態(tài)看，盡管德拉吉認為目前歐元區(qū)并沒有出現通貨緊縮，但他也一再重申如果價格下行前景惡化的情況下，歐洲央行的決策者將考慮加大刺激力度。

　　目前歐元區(qū)的通脹水平已經跌至亞洲金融危機和雷曼危機之后的水平。通脹率的下降主要受危機沖擊國家的拖累，而能源和食品價格的變動也是影響因素之一。不過最為關鍵的是歐元區(qū)中期價格趨勢。一旦價格走弱成為地區(qū)通脹的中期趨勢，歐洲央行將不得不采取行動來穩(wěn)定價格。此外，雖然歐元區(qū)經濟已經出現復蘇跡象，地區(qū)信心正在回歸而內部需求在上升。不過，歐元區(qū)經濟強勁復蘇的勢頭并未形成，這使得歐洲央行不免保持對歐元區(qū)經濟的審慎態(tài)度。

　　由于歐洲央行已經將利率降至接近零的水平，如果再調降利率，官員們認為其影響并不十分確定，歐洲央行官員對下一步政策調整方向分歧。一些官員認為歐元區(qū)并不存在通縮風險。據報道，歐洲央行管委BostjanJazbec在歐洲央行2月份報告發(fā)布后表示，歐元區(qū)并無通縮風險。歐洲央行在報告中稱，“歐洲央行執(zhí)委會預期超長的低利率將會伴隨著通脹的逐步上行，直至通脹接近2%的目標。”

　　但與此同時，在最近幾個月的會議上，歐洲央行官員公開討論了一些傳統措施及非傳統工具，如大規(guī)模資產購買也就是量化寬松(Q E )，以及將隔夜銀行存款利率調至負數的可能性。最新C PI數據發(fā)布時，歐洲央行的V isco發(fā)表講話提到，若有必要，歐洲央行準備考慮負存款利率。

　　本周五歐元區(qū)2月C PI初值年率將出爐，這一系列數據的表現將對歐洲央行是否在3月的利率決議上調整政策產生影響。

　　市場方面，今年頭兩個月，歐元對美元匯率反彈至1.37左右，3月會議上，歐洲央行將作出新一輪決策，歐元中線走勢的基本面因素尚待明朗。