盡管互聯(lián)網(wǎng)金融急劇升溫，而在日前舉辦的“２０１４中國投資年會”上，多位投資界大佬給互聯(lián)網(wǎng)金融潑冷水，坦言互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)泡沫。

　　為何那么熱？

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在這兩年可謂發(fā)展迅猛，其產(chǎn)品成為消費“新寵”，但凡帶有“互聯(lián)網(wǎng)金融”這幾個字的論壇總是座無虛席。

　　一位資深股權投資界人士向記者透露，之前在做市場調研時發(fā)現(xiàn)，無論是做實體的企業(yè)，還是小貸公司，都紛紛進入Ｐ２Ｐ領域，全國各地更是涌現(xiàn)出一批所謂的金融產(chǎn)業(yè)園。

　　眾籌、Ｐ２Ｐ、第三方支付被視為互聯(lián)網(wǎng)金融的三波浪潮。覆蓋上述三塊業(yè)務的網(wǎng)信金融總裁盛佳告訴記者，全國有上千家Ｐ２Ｐ公司，讓人眼花繚亂，眾籌則相對較新且發(fā)展最快。

　　為什么互聯(lián)網(wǎng)金融這么熱？澳新銀行經(jīng)濟學家周浩分析稱：“由于我國金融市場不夠發(fā)達，在銀行存款利率受管制、百姓投資渠道有限的情況下，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品帶來的收益比較高，就很容易受到追捧。”

　　然而在一片熱潮之下，Ｐ２Ｐ行業(yè)壞賬率逐漸走高，個別網(wǎng)貸平臺壞賬率超過６％。長江商學院金融學教授周春生預計，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將經(jīng)歷一個大浪淘沙的過程，做得好的可能迎來非常美好的前景，還有一批風險管理出問題、經(jīng)營理念不正確的、試水互聯(lián)網(wǎng)金融做投機的機構則會被淘汰。行業(yè)本身頗有前景，但具體到企業(yè)則會分化。

　　泡沫已出現(xiàn)？

　　盡管互聯(lián)網(wǎng)金融正風靡，但記者發(fā)現(xiàn)并不是所有投資機構都為之興奮。

　　管理著１６億美元基金規(guī)模的啟明創(chuàng)投成功投資了７０多家公司，包括小米科技、泰格醫(yī)藥、世紀佳緣、大眾點評等，然而對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)似乎仍在觀望。啟明創(chuàng)投主管合伙人甘劍平在接受記者專訪時表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融在中國必須要界定明確的營業(yè)范圍和法律法規(guī)，目前我國對于這個行業(yè)的監(jiān)管辦法尚未明確，一旦投資政策風險較高。因此我們不會輕易涉足，有待監(jiān)管指引進一步明確。”

　　在澳銀資本創(chuàng)始合伙人熊鋼看來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)泡沫。“現(xiàn)在這個行業(yè)的估價幾乎已經(jīng)透支了１０年以后的價值，稍微做得有點樣子的企業(yè)都要價很高。”

　　另一位對互聯(lián)網(wǎng)金融熱“冷眼旁觀”的人士是來自耶魯大學的金融學教授陳志武。他認為，“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念在國內被炒作，已有一定的泡沫因素，隨著監(jiān)管趨緊，其利潤將很快受限。

　　經(jīng)歷了前期的草根瘋長后，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管成為業(yè)界與監(jiān)管層共同關注的議題。事實上，加強監(jiān)管不僅基于對風險的考量，其實也是在保護而非扼殺互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興業(yè)態(tài)。

　　監(jiān)管難在哪？

　　總的來看，互聯(lián)網(wǎng)金融應嚴守“三道防線”——企業(yè)自身風險管理、行業(yè)自律和金融監(jiān)管。多位投資經(jīng)理向記者表示，雖然是線上作業(yè)，但互聯(lián)網(wǎng)金融本質從事的還是金融業(yè)務，因此仍應遵守線下監(jiān)管規(guī)則的要求。

　　圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，近期風聲頻傳。市場普遍預計，Ｐ２Ｐ或歸屬銀監(jiān)會監(jiān)管，眾籌和余額寶類產(chǎn)品歸屬證監(jiān)會監(jiān)管，第三方支付則可能歸屬央行監(jiān)管。

　　其中，加強信息披露被視為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管最核心的一環(huán)。當前國內互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管面臨著“信息孤島”的問題，如在征信機制建設方面，一些Ｐ２Ｐ公司可能不會把自己的征信數(shù)據(jù)與監(jiān)管機構共享，于是部分Ｐ２Ｐ平臺或會遇到重復抵押、財務造假等情況，從而形成風險黑洞，最終讓投資者遭受損失。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管要抓住信息披露的‘牛鼻子’，打破不同機構之間的‘信息孤島’，”安邦咨詢首席研究員陳功建議，“這需要有關部門加強金融監(jiān)管基礎設施建設，同時引入必要的金融消費者保護措施，圍繞信息披露構建完善的金融消費者保護體系。”

　　中國投資有限公司副總經(jīng)理謝平領銜的課題組發(fā)布報告建議，需完善互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計調查和風險監(jiān)測分析體系，盡快將網(wǎng)絡信貸資金納入社會融資總額統(tǒng)計范圍，建立交易信息庫及統(tǒng)一的安全認證中心。

　　此外，關于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的爭議還體現(xiàn)在兩個方面——利益層面（如互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融機構形成沖擊）和技術層面（如央行暫時叫停二維碼支付）。

　　對于上述問題，來自網(wǎng)貸平臺、富成融資的董事長劉菊婷向記者表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)同銀行之間并非‘零和關系’，可以找到好的契合點。其次，作為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，需要加強與監(jiān)管層的溝通，在溝通中共同尋找有效的監(jiān)管方式。”