外媒指出，建筑業(yè)活動的持續(xù)下滑可能意味著，創(chuàng)造足夠就業(yè)崗位的最終經(jīng)濟目標(biāo)將面臨危險。中國國務(wù)院周五宣布出臺微調(diào)措施，內(nèi)容是針對中國的某些銀行采取有限的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)措施，但并未透露具體細節(jié)。外媒稱，此舉意味著中國政府不會針對整個銀行系統(tǒng)實施“地毯式”的下調(diào)存款準(zhǔn)備金率措施，這反映了中國政府的謹(jǐn)慎態(tài)度，目的是不希望由于推出規(guī)模龐大的刺激性措施而導(dǎo)致債務(wù)水平繼續(xù)上升。

　　就目前而言，已經(jīng)開始采用的寬松措施還相當(dāng)吻合。市政機關(guān)已經(jīng)開始放寬針對購房者的限制性規(guī)定，但這種政策放寬措施是漸進式的，大多數(shù)限制性規(guī)定仍保持原樣。此外，中國人民銀行已經(jīng)敦促各大商業(yè)銀行提高抵押貸款放貸量。

　　中國財政部本周表示，將采取行動來提高政府支出。外媒稱，這聽起來像是一種刺激性措施，但實際上只不過是加快已經(jīng)獲批的支出項目的實施進程而已。

　　外媒還指出，到目前為止最被低估的一種政策行動很可能是與匯率有關(guān)的措施。中國政府在幾個月以前開始打擊押注于人民幣只會單向升值的投機分子，但到今天這項舉措看起來已經(jīng)變成了一種實實在在的政策，目的是藉此撫慰出口商。中國出口商聘用著數(shù)以百萬計的員工，但這些公司的利潤率傾向于處很極低水平。對于這些公司來說，人民幣兌美元匯率升值3%是件大事。另外，政府還采取措施來加快出口退稅，這將有利于推動中國貿(mào)易活動實現(xiàn)復(fù)蘇》

　　現(xiàn)在的問題在于，這些微調(diào)措施是否足以為經(jīng)濟增長提供支持，抑或是中國政府未來還需要出臺更大的舉措。最近以來，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)的表現(xiàn)有所改善，這可能意味著政府不需要采取激烈行動；但是，中國房地產(chǎn)市場已深深陷入困境，這可能會令制造業(yè)的良好表現(xiàn)相形見絀。

　　對于這種情況，中國政府可能采取的措施之一是全面下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，也就是讓銀行需要更多的現(xiàn)金來提高放貸量。只要監(jiān)管機構(gòu)繼續(xù)向影子銀行系統(tǒng)施壓，那么官方銀行貸款的增長就可能不會帶來大幅提高信貸增長的結(jié)果。但是，使用成本較低的銀行貸款而非影子銀行貸款可能會壓低整體借貸成本。自去年發(fā)生信貸緊縮以來，借貸成本已大幅上升。

　　外媒稱，到目前為止，中國政府所采取的微調(diào)措施幾乎還沒能起到恢復(fù)投資者信心的作用，滬指仍未呈現(xiàn)出明顯的上揚走勢。如果政府出臺規(guī)模更大的刺激性政策措施，那么應(yīng)該會起到拉升股市的作用；但是，鑒于政府官員不愿采取行動的態(tài)度，預(yù)計未來任何舉措都很可能將是小規(guī)模措施。