地方政府需財政改革

　　在歐洲債務危機有可能拖累全球經濟復蘇的同時，中國政府的負債率和償債能力也受到關注。

　　高盛5月10日發布的報告稱，估算到2009年年底，中國政府總負債為15.7萬億元，約占2009年GDP的48%。對此，高盛經濟學家宋宇和喬虹表示，雖然中國政府債務違約的總體風險仍然有限，但近期地方政府資產負債規模的擴張不對稱地加大了地方政府的債務償還風險，而地方政府借款的快速增長，已經凸顯出地方政府進行財政改革的緊迫性。

　　據高盛的估算，15.7萬億元負債主要包括中央政府國債、主要是地方融資平臺貸款及債務的地方政府債務，以及在2000?2001年期間商業銀行剝離但仍體現在資產管理公司賬面上的那些不良貸款三大部分。其中，官方數據顯示，中央政府國債占GDP的20%，地方政府債務大致在7.8萬億元，約占GDP的23%，第三部分總額為1.6萬億元，接近2009年GDP的5%。累計起來，中國政府總負債占GDP的比例為48%，作為參照，目前希臘的負債為GDP的125%，意大利負債正接近GDP的118%，歐元區負債則為其GDP的84%。

　　就此，高盛評價稱，中國政府債務違約的總體風險仍然有限，市場對政府過度借貸的風險擔憂存在偏差。

　　盡管如此，高盛仍警告了地方政府債務的風險。高盛指出，在地方政府當前財政收入薄弱并過度依賴于土地出讓金的情況下，近期地方政府資產負債規模的擴張不對稱地加大了地方政府的債務償還風險。