一是新會計準則的影響。

　　雖然上市公司要到 2007年才編制新的會計報表，也就是說，2006年的年報依然是按照舊會計準則編制。但為了新舊會計準則的銜接，在2006年報中，滬深兩交易所要求增添一列關于執行新會計準則對公司的影響說明。即執行新企業會計準則后，公司可能發生的會計政策、會計估計變更及其對公司的財務狀況和經營成果的影響情況。

　　二是對資金占用情況。

　　在2006年，監管部門群策群力，大力整治上市公司的控股股東以及關聯方的資金占用問題，規定在2006年12月31日前必須償還占用資金，為了反映這一戰果，滬深兩交易所要求上市公司分別披露2005年末資金占用情況以及2006年資金占用情況，同時還要求披露占用資金未被及時清償的原因解釋以及相關責任人的責任追究情況，這有利于投資者對資金占用情況作一個極為清晰的了解，也有利于投資者作出投資決策。

　　正因為如此，業內人士認為在 2006年年報行情中，極有可能產生新的機會：

　　一是股權、土地資源等優質資產的顯性重估機會。因為在2006年報中，將披露新會計準則的變化所帶來的積極影響，而由于新會計準則引進公允價值，意味著上市公司一些隱蔽資產顯性化，從而給二級市場投資者帶來一個年報亮點。尤其是對于擁有優質上市公司股權的個股、擁有土地儲備資源的個股等，因為這些均是可以較為輕易地拿到公允價值，從而通過2006年的年報中關于新會計準則影響的描述而使得估值得到彰顯，因此，華資實業、雅戈爾、南京高科、輕紡城、桂東電力等相關個股可積極予以關注。

　　二是關于資金占用情況所帶來的投資機會，一方面是指那些未及時清欠的上市公司，極有可能因為年報披露的相關責任人的追究等因素而獲得資金的注意，因為在目前大背景下，清欠是必然的，2006年未清欠其實就隱藏著2007年必須清欠，而且監管部門的嚴厲態度也可能會使得清欠的方案更為有利于二級市場投資者。另一方面則是因為在2006年完成清欠的上市公司也會因為年報披露的相關信息而讓市場充分認識到清欠對上市公司帶來的積極影響，尤其是那些通過優質資產清欠的上市公司，極有可能產生年報業績浪的領漲行情，建議投資者密切關注這一動向。

　　當然，這僅僅是 2006年年報披露過程中新看點所帶來的投資機會，但從目前盤面來看，A股市場今年的年報行情將超過以往，這主要是基于兩點，一是今年的業績將出乎市場的預料，因為2006年是股權分置改革大獲成功的一年，相關上市公司釋放利潤的沖動極強，因此，06年的業績將是超出市場預期的。二是今年下半年的經濟增長也出乎市場的預料，不少上市公司在2006年四季度的業績也超出市場預期，極有可能給投資者帶來驚喜。

　　年報業績浪中有兩類個股值得投資者重點關注：

　　一是白馬股的業績增長，即今年以來行業景氣非常樂觀的個股，包括商業連鎖、釀酒食品、銀行、地產、券商等諸多主流行業類的個股。

　　二是黑馬股的業績增長。主要是個股的基本面相對冷門，并不是機構資金重倉的品種，但一旦出現業績增長，由于冷門品種所具備的爆發潛力以及目前 A 股市場的牛市氛圍，極有可能產生持續暴漲的走勢，就如同去年一季度季報中的株冶火炬因業績出乎市場預料而出現井噴的走勢。（證券日報 甘丹 2007-1-4）

(wlj)