去年2月15日，財政部發布了39項企業會計準則和48項注冊會計師審計準則。同年11月，財政部和中國注冊會計師協會先后頒布了《企業會計準則應用指南》和《中國注冊會計師執業準則指南》，標志著歷經3年構建的會計審計準則體系最終完成。按照要求，1400家上市公司已于今年1月1日起率先執行新會計準則，成為第一批試金石。

　　價值重估現“金礦”

　　新會計準則要求，對一些變現能力強或變現可能較大的資產可以公允價值計算

　　專家指出，與舊準則相比，新會計準則的改變主要體現在公允價值、金融工具、資產減值、企業合并、遞延所得稅和分部報告等幾個方面。它要求企業“以實際發生的交易或者事項為依據進行會計確認、計量和報告”，其核心就是對一些變現能力強或變現可能較大的資產可以公允價值計算，采用報表披露日的價格，對財產進行重新估價。

　　這一“重新估價”在上市公司年報中得到了立竿見影的表現。今年首份年報江南高纖2006年年報中披露的股東權益調節表顯示，按新會計準則核算，公司2007年1月1日股東權益增加了1761.75萬元。其中，按公允價值核算公司金融資產使凈資產增加了11.10萬元，按資產負債表債務法核算所得稅使留存收益增加了48.85萬元，將少數股東權益計入股東權益后使股東權益增加了1701.80萬元。

　　一夜暴富的并不僅是江南高纖一家。截至2月10日，已公布年報的公司中因執行新準則而使股東權益變化幅度超過20％的公司共有23家，其中S*ST百花以93％的股東權益增幅名列榜首。此外，由于執行新準則而股東權益增幅較大的還有新湖創業、精達股份、南京高科和云天化，它們的股東權益分別增加了1.96億元、2億元、10.7億元和12億元。

　　目前看來，這些并非個案。財政部日前提供的數據顯示，截至1月底已經公布年報的36家上市公司，按新準則調整后它們的股東權益比按原制度計算的股東權益總計凈增加12.28億元，每家上市公司股東權益平均凈增加約0.34億元，平均增幅為3.69％。而如果將因為不是真正股東權益而被剔除的少數股東權益計算在內，上述36家上市公司執行新準則后的股東權益增加額達34.30億元。

　　嚴防財務違規

　　新會計準則要求，上市公司不得利用計提資產減值準備人為調節各期利潤

　　除對上市公司業績產生影響外，新會計準則還在一定程度上防止了一些上市公司財務違規現象的發生。

　　按照新會計準則的要求，上市公司不得利用計提資產減值準備人為調節各期利潤，或在前期巨額計提后大額轉回，隨意調節利潤，也不得隨意變更計提方法和計提比例。因此，上市公司通過上述手法實現“一次虧足”將成為歷史。

　　同時，新準則下，債務重組和非貨幣性資產交換都可能帶來一定的非經常性損益，會計政策不得相互混淆，也不得利用會計政策變更、會計估計差錯更正人為調節各年度利潤。因此，上市公司虛假債務重組和隨意調節利潤也在一定程度上受到了防范。

　　此外，新會計準則對上市公司的影響還不僅局限于公司財務情況本身。香港證券界人士指出，長期來看，新會計準則對拉近A股及H股股價也是有幫助的。

　　影響凈資產的四因素

　　對于投資者而言，要在2006年年報中“趨利避害”挖掘金礦就必須首先讀懂新會計準則

　　對于投資者而言，要在2006年年報中“趨利避害”挖掘金礦就必須首先讀懂新會計準則。據財政部有關負責人此前介紹，新準則實施導致上市公司股東權益增加的因素主要包括兩個方面。第一，是以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產以及可供出售金融資產引起股東權益增加，這部分主要是指上市公司從交易所購買的股票、債券、基金等交易性金融資產；第二，是因計提資產減值準備等原因形成遞延所得稅資產而導致股東權益凈增加。

　　新準則實施導致上市公司股東權益減少的因素也主要包括兩個方面。第一，是轉銷長期股權投資差額引起股東權益凈減少；第二，是因確認職工認股權、辭退補償形成的負債等導致股東權益凈減少。

　　其中，以公允價值計量投資性資產對上市公司股東權益增加的影響最為顯著。。因此，分析人士指出，公允價值重估可能將成為具備投資性物業價值重估概念類公司股價的“催化劑”，地產、商業、銀行與物流類公司存在機會。

　　機會與風險并存

　　截至2月10日，共有6家上市公司披露的年報顯示其股東權益在新會計制度下出現了負增長

　　值得注意的是，新會計準則并非只增加財富，因執行新準則而“瘦身”的上市公司也不乏人在。

　　統計顯示，截至2月10日，共有6家上市公司披露的年報顯示其股東權益在新會計制度下出現了負增長。其中，ST江紙最為明顯，其股東權益因執行新會計準則而減少了2.67億元。此外，由于執行新會計準則，光華控股股東權益減少了1.07億元，華泰股份股東權益減少了1.57億元。

　　年報顯示，新會計準則中造成上市公司股東權益減少的會計科目主要是長期期權投資。ST江紙和光華控股執行新會計準則后長期期權投資分別減少了2.61億元和1.10億元。

　　另外，市場此前熱炒的房地產企業因對投資性資產采用公允價值計量而出現的資產巨增并不像市場預計的那么猛烈。兩市第一份房地產企業年報華業地產年報顯示，公司按新準則，將對投資性房產的核算從固定資產轉到投資性房產核算，但并沒選用公允價值計量，而是采用了成本模式。

　　與此同時，業內人士提醒稱，一方面，上市公司的估值是動態的，相關會計政策的變化即使對其當期利潤產生積極影響，但往往是以未來數年的利潤受到平抑趨勢為代價的；另一方面，會計政策的變化會影響上市公司的會計利潤，但不會影響到企業的現金流量和投資者的信心。因此，新會計準則的實施并不會在實質意義上改變上市公司內在估值。

　　復旦大學管理學院教授李若山也認為，用公允價格反映的一些資產的新價值只是某個時點的賬面價值，可能會對投資者產生誤導，從而帶來投資決策風險。（東方早報 孫曉旭 2007-2-25）

(wlj)