在現行制度下，證券公司的金融資產一般采用成本與市價孰低法或歷史成本法計量，執行新會計準則后，將有大量的金融資產改按公允價值法進行計量，而自營證券無疑占了這些金融資產的很大一部分。按照新準則的規定，自營證券可以分為交易性金融資產、持有至到期金融資產和可供出售金融資產。其中，交易性金融資產是指獲取短期利益為目的、公允價值可以持續獲取的資產，該類資產公允價值的變動將計入當期損益；持有至到期金融資產是指企業有意圖、有能力持有至到期的資產，該類資產采用攤余成本法計量，損益的確認與現行制度基本相同；可供出售金融資產指持有意圖不明確的資產，其公允價值的變動計入資本公積，并不影響當期利潤。

　　“從新會計準則的規定看，券商在對自營證券的分類上是存在一定的彈性的”，東方證券資金財務管理總部耿芥表示。他認為，盡管準則對金融資產進行了不同的分類，但在實際操作過程中，根據持有意圖和風險管理目的的不同，有些自營證券歸為交易性金融資產和可供出售金融資產其實都是可以的，而這種分類的不同將決定自營證券浮盈是計入當期利潤還是凈資產。券商若將部分自營證券劃分為可供出售金融資產，可以達到推遲確認收益或損失的目的。

　　2007年，滬深300指數的漲幅達到了48%，券商自營業務的實際盈利和浮動盈利應該相當可觀。國泰君安研究所證券業分析師梁靜表示，對于那些自營規模較大的證券公司來說，如果把自營證券全部歸為交易性金融資產，則當期利潤將出現明顯的增厚。

　　而一些業內人士指出，目前市場上有許多參股券商的上市公司，券商對自營證券的分類，其實也將在一定程度上影響到這些公司當期利潤的測算，投資者在做出投資判斷前，一定要考慮到這一因素。



（上海證券報　　　　李劍鋒 　　　2007-10-10 ）

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