證監會日前(5日訊)宣布，停擺良久的IPO將于明年1月重啟。新公布的新股發行辦法更是充分體現了“市場化”的邏輯，監管的歸監管，市場的歸市場。記者采訪多家券商發現，盡管投行翹首以盼，但當IPO真的來了，欣喜之余又感責任“壓力山大”。

　　投行這種既喜且憂的心態，在對待是否搶食IPO重啟“頭啖湯”的問題上一覽無余。

　　由于IPO重啟已進入倒計時階段，83家已過會企業被要求在本周內上報新股發行計劃。對“上市頭班車”，部分低調保守的投行持謹慎態度，積極備戰的保薦機構則表示，希望能搶先登陸。

　　多家項目已過會的投行人士表示，目前已啟動準備工作，當下工作重心落在發行計劃的初步方案上。北京一家大型上市券商人士明確告訴記者，發行人希望越早發越好，暫定12月底前補充材料并上報。重要方案如誰來轉讓老股等已初步談攏，剩下就看會計師是否“給力”。在他們看來，早發更優。“市場對首批掛牌企業關注度高，發行將更加順暢、費效比更高。”

　　相比而言，部分投行的態度沒有那么樂觀，某大型上市券商董事副總經理的觀點就頗具代表性。他認為IPO開閘已明確，就算趕在明年1月掛牌，收入也不會計入2013年的會計年度。第一批還是第二批，并沒有本質不同。相反，如果緩一緩并留在第二批上市，可吸取1月掛牌企業的上市經驗，時間安排也能更加合理、準備工作更加到位、信息披露更加充分。此外，監管部門也強調不準為趕時間犧牲信息準確性。

　　出于對時間緊迫、規則變化大、示范效應、媒體關注度高等諸多考慮，部分已經過會的多家上市公司及中介機構對首批掛牌態度遲疑。

      　投行的這種猶豫，折射出IPO新規的“威力”：核準制逐步過渡到注冊制，中介機構較前將承擔更多的責任。“我們壓力非常大”，北京一家券商的保薦人向記者訴苦，“從長遠看，新辦法對投資者肯定是更有利的，但對我們投行來說，并不是簡單的利好，其中的責任相比以往感覺大了許多，申報材料、定價、盈利預測等方方面面，遭遇處罰的可能性也大了許多，跟預期比還是有落差的。”

　　這種落差，也源于證監會一段時間“鐵腕監管”的威懾作用。今年以來，以光大證券(601788)為代表的券商違規事件多次遭遇證監會處罰，在券商看來，這也預示證監會在IPO重啟后的監管職能必定會加強并落到實處。“前車之鑒就在眼前，不敢存在僥幸心理。”一位投行人士向記者表示，“我們得適應這種變化，如果對新股發行操之過急，忙中出錯反而過猶不及，再說新規還有一些操作性的問題仍需要進一步解釋和研究，我們更傾向于穩妥推進。”

　　一葉知秋。吃不吃IPO重啟的“頭啖湯”，背后是對新規新政的不同理解，是市場化浪潮下監管邏輯的現實投射。投行轉變，正在進行。