【導讀】近日(18日訊)，中國證監會正式發布了《優先股試點管理辦法》(征求意見稿)(以下簡稱《辦法》)，對優先股發行的條件、程序等做出了具體規定，優先股在A股的試點正式具備了操作層面的綱領性文件。目前，相關的配套細則和規則文件正在著手起草或完善，具體辦法預計明年1月初發布實施。

　　業內專家表示，優先股制度的引入，使得國內上市公司和非上市公司增添了全新的融資工具，這將對優化公司治理結構、改善公務財務狀況等方面起到推動作用，并且還將加快我國資本市場的改革步伐。

　　“優先股在完善我國資本市場發展并且與國際市場相趨同的方面起到了十分重要的意義，《辦法》的出臺將為此起到積極的作用。”上海股份制與證券研究會股份制企業專業委員會主任曹俊昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示。他認為，優先股在國際上是很常見的股份形式，從風險程度來看，優先股介于普通股與保本債券之間，雖然優先股損失了理論上的表決權和決策權，但是只要公司有利潤，它可以優先得到應得的收益。

　　曹俊進一步指出，優先股還將吸引部分資金參與投資，以此增加整個市場的資金量。對于保值增值要求比較高的資金，比如社保資金等，優先股會更加適合這些資金進行投資，在投資品配比上可以選擇一定比例的普通股和優先股，這樣會使這些資金在投資層面避風險的機制更加完善。此外，對于普通投資者，優先股也會吸引一部分儲蓄資金參與到優先股的投資當中去。

　　中投顧問金融行業研究員邊曉瑜在接受《證券日報》記者采訪時也表示，此次出臺的《辦法》涉及的方面較為全面，基本上覆蓋了業界和投資者所關心的主要問題，對公開發行優先股的主體范圍、優先股股東權利的行使、上市公司發行優先股、信息披露、回購與并購重組等各方面都有所規定，而該辦法最大的亮點便是考慮全面、穩健中帶有突破，為接下來細則的出臺和落實奠定了良好基礎。

　　與此同時，曹俊建議，目前優先股屬于起步階段，其發行方式也是在普通股中選取一些公司進行試點。但是，希望未來優先股發展的方向不在已經發行股票的公司內進行試點，而是應將優先股與普通股同步發行，也就是在IPO時同步發行，這樣將更具市場化并且也更加有利于優先股的發展。

　　邊曉瑜認為，該辦法只是優先股發行的“開路先鋒”，試點工作能否取得預期成果很大程度上取決于監管政策的制定和落實。建議監管部門應及早建立嚴格的、公開透明的、可執行性較高的監管制度，形成監管機構、輿論媒體、投資者三位一體的監管制度，從而保障優先股能夠順利實施。

　　曹俊強調，優先股在我國投資者眼中還是一個新的投資品，在未來的優先股試點上應該加強對投資者的教育，讓投資者明白優先股的含義。再有就是要進一步探索優先股的規則，與整個證券市場體系的建設、上市公司自身的規范運作等。此外，承諾的優先股分配需要按照公認和公正的規則來執行，也就是在操作的層面上有明確的規則，共同把優先股的試點工作做好。