【導讀】新股扎堆發行帶給二級市場資金面的壓力越發受到監管層的關注。1月8日，繼7日出臺《關于保險資金投資創業板上市公司股票等有關問題的通知》之后，保監會又宣布將試點歷史存量保單投資藍籌股政策。

　　保監會表示，經國務院同意，保監會近期將啟動歷史存量保單投資藍籌股政策，允許符合條件的部分持有歷史存量保單的保險公司申請試點。上述政策內容將包括由保險公司根據自身資產負債匹配情況確定藍籌股投資比例，并將明確藍籌股標準，藍籌股是指經營業績較好、具有穩定且較高現金股利支付的公司股票。保監會指出，目前藍籌股估值較低，是歷史存量保單配置的較好時機。

　　歷史存量保單指保險公司在1999年以前高利率歷史環境下發行的、定價利率較高的長期人身保險產品。據業內人士介紹，1999年之前，保險公司發行了回報率在6.5%左右甚至更高的高利率保單，這些保單一般是保障型產品，持續期限20年至30年，因此保險公司積累了大量的利差損(保險資金投資運用收益率低于有效保險合同的平均預定利率而造成的虧損)。保監會認為，試行上述政策，有利于探索保險資金長期配置的渠道，試行逆周期監管，也有利于促進資本市場的穩定。

　　但在業內人士看來，保監會出臺該項政策，對于低迷的藍籌股提振效果并不大。一方面，由于各保險公司存在短期考核目標，管理人一般不太愿意投資股價表現較差的藍籌;另一方面，1999年以前的歷史存量保單資金量不是太大，估計在千億元左右，能否拉動龐大的藍籌股存在疑問。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，保監會允許歷史存量保單投資藍籌股，對于市場來說是一個利好。但是目前保險公司實際投資于股市的資金比例只有10%左右，說明保險公司對于投資股市的熱情并不高，短期之內，保險公司不一定會加大投資A股力度。現階段，保險公司可能還是主要通過打新股來參與創業板投資。另有券商分析師認為，目前藍籌的低迷根本上是經濟減速以及資金面緊張等問題造成，所以該政策提振作用有限。