優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)可節(jié)稅
實現(xiàn)最大限度的投資收益，是企業(yè)經(jīng)營理財直接的目標。然而，資金各要素具有不同的性質(zhì)和
功能，要實現(xiàn)收益最大化，從根本意義上取決于投資配置的內(nèi)在秩序性——投資結(jié)構(gòu)。
投資結(jié)構(gòu)決定企業(yè)的應稅收益構(gòu)成，從而最終影響企業(yè)的稅收負擔。投資結(jié)構(gòu)對企業(yè)稅負以及
稅后利潤的影響體現(xiàn)在三個方面因素的變動之中：有效稅基的綜合比例、稅率的整體水平和納稅綜
合成本的高低。這三個方面的變化，必然會對企業(yè)最終的稅后利潤金額、水平產(chǎn)生直接的影響。
例如，有關稅法規(guī)定，從事符合國家產(chǎn)業(yè)政策的技術(shù)改造項目的企業(yè)，用銀行貸款或企業(yè)自籌
資金購進技改項目所需國產(chǎn)設備投資額的40%，可以從企業(yè)技術(shù)改造項目設備購置當年比前一年新
增的企業(yè)所得稅中抵免。如果當年新增的企業(yè)所得稅稅額不足抵免，未予抵免的投資額可用以后年
度企業(yè)比設備購置前一年新增的企業(yè)所得稅稅額延續(xù)抵免，但抵免期限最長不超過五年。如果企業(yè)
設備購置前一年發(fā)生虧損，其投資抵免年限內(nèi)實現(xiàn)的利潤先用于彌補虧損，彌補后實現(xiàn)的企業(yè)所得
稅可用于抵免國產(chǎn)設備投資額。
某生產(chǎn)企業(yè)在設備購置前一年累計虧損3000萬元，主要原因是企業(yè)生產(chǎn)設備落后，產(chǎn)品技術(shù)含
量低，產(chǎn)品銷售不出去。為改變這種狀況，該企業(yè)自籌資金2000萬元。經(jīng)過市場調(diào)查和測算，得出
兩個方案，一是用于企業(yè)內(nèi)部技術(shù)改造；二是對外投資新辦高新技術(shù)企業(yè)，使企業(yè)早日扭虧為盈。

假如兩個方案五年內(nèi)銷售收入、應繳流轉(zhuǎn)稅及附加稅、各項費用、稅前利潤基本一致，我們對
這兩個方案應繳企業(yè)所得稅稅額和稅后利潤進行比較。
方案一：企業(yè)自籌資金2000萬元，其中1200萬元用于購買國內(nèi)固定資產(chǎn)設備，全部用于企業(yè)內(nèi)
部設備改造，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，計劃當年改造，當年投產(chǎn)，當年見效。投產(chǎn)后前三年新增利潤3
000萬元，全部用于彌補以前年度虧損，第四年新增利潤800萬元，按國家有關稅法規(guī)定，企業(yè)固定
資產(chǎn)設備投資額的40%可以從企業(yè)技改項目設備改造及當年比前一年新增的企業(yè)所得稅中抵免。該
項目可抵免企業(yè)所得稅480萬元。因第四年應繳264萬元的企業(yè)所得稅，全部用于抵免設備投資款，
企業(yè)實際凈利潤仍為800萬元。第五年新增利潤700萬元，應繳所得稅231萬元，其中216萬元仍用于
抵免設備投資款，15萬元繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)實際利潤為685萬元。在這五年中該項目累計實現(xiàn)
新增利潤4500萬元，除3000萬元用于彌補虧損外，實際繳納所得稅只有15萬元，留給企業(yè)凈利潤1
485萬元。
方案二：企業(yè)自籌資金2000萬元，在國家批準的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)投資新辦高新技術(shù)產(chǎn)
業(yè)。按企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策規(guī)定，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)自投產(chǎn)年度起免征所得稅兩年，并減按15%稅
率征收企業(yè)所得稅。按照《財政部、國家稅務總局關于企業(yè)收取和交納的各種價內(nèi)外基金資金、
附加和收費征免企業(yè)所得稅等幾個政策問題的通知》（財稅字[1997]22號）的規(guī)定，該項目前
兩年所獲得的利潤1750萬元分回后可全部用于彌補虧損。第三年實現(xiàn)稅前利潤1250萬元，按規(guī)定繳
納187.5萬元所得稅，剩余的1062.5萬元用于彌補虧損。第四年實現(xiàn)稅前利潤800萬元，按規(guī)定繳
納120萬元所得稅，187.5萬元用于彌補虧損，留給企業(yè)凈利潤492.5萬元。第五年實現(xiàn)稅前利潤
700萬元，按規(guī)定繳納105萬元所得稅，留給企業(yè)凈利潤595萬元。在這五年中，方案二項目累計實
現(xiàn)稅前利潤4500萬元，與方案一相同。除3000萬元用于彌補虧損外，還應繳納企業(yè)所得稅412.5萬
元，留給企業(yè)凈利潤1087.5萬元。
通過比較可見，兩個方案均享受國家不同的所得稅優(yōu)惠政策，但是在企業(yè)虧損3000萬元的前提
下，方案一的項目在前三年可用全部稅前利潤彌補虧損，方案二的項目則從第三年開始要用稅后利
潤來彌補虧損；方案一的項目可享受所得稅抵免設備投資款480萬元，五年內(nèi)累計繳納所得稅只有
15萬元，方案二項目只享受兩年免征企業(yè)所得稅，從第三年到第五年累計繳納所得稅412.5萬元，
兩個項目所得稅相差397.5萬元。方案一項目相應增加了凈利潤，這給企業(yè)今后發(fā)展提供了更多的
留存資金。