通貨膨脹預期近期已支撐國際煤價持續走高，而隨著我國今年成為煤炭凈進口國，國內煤價與國際煤價聯動增強，國際煤價上漲有望提升國內價格。

　　不過，業內人士認為，國際經濟需要進一步復蘇，而國內煤炭供需相對平衡，后期煤炭價格雖有繼續上漲可能，但空間有限。電力需求恢復程度將決定煤價走勢。

　　煤價持續上漲

　　根據GlobalCoal的最新報價，截至11月6日，澳大利亞紐卡斯爾港現貨價達到75.8美元/噸，延續了最近兩個月來的上升走勢，比9月10日的66.4美元/噸增長14%。業內人士表示，隨著國際原油價格走高，煤炭對石油的替代效應顯現，是帶動國際煤價的原因之一。

　　一般而言，1噸原油所含發熱量與1.54噸煤炭所含發熱量相當，也就是說，如果只考慮能源熱值，每噸石油價格應當與1.54噸煤炭相當。這就決定了兩種能源價格之間有一定的相關性。而煤炭與石油之間的相互替代作用不斷增強，更加大了兩種能源價格的聯動性。

　　此外，北半球進入冬季，取暖用煤需求增加，各國動力煤進口進入旺季，也逐漸打破此前國際市場供需的平衡狀態，帶動煤價持續小幅攀升。

　　今年以來，我國煤炭進口量大增，海關總署發布的數據顯示，前三季度中國的煤炭進口量為8570萬噸，同比增長167%，其中9月進口煤炭1250萬噸，同比增長逾2倍。而有預測認為，今年我國煤炭進口量將超億噸。

　　國內最大的煤炭中轉地秦皇島港近期也呈現煤炭港存量與煤價同步攀升的格局。10月下旬以來，盡管秦皇島由于港口風大以及大霧天氣，船舶無法靠岸，裝船數量減少導致庫存持續走高，但下游真實需求仍然推高煤價，近期5500大卡動力煤市場成交價已在630元/噸，甚至出現了640元/噸的高價。

　　但是，與2008年國際油價大漲帶動國際、國內煤價高漲相比，本輪煤價上漲面對的不僅僅是并不確定的全球經濟復蘇與通貨膨脹預期，國內煤炭供應總體寬松的局面也使得國內煤價上漲的空間遠不及去年。而山西煤炭資源整合臨近收官，產能釋放已經逐步開始，大型煤炭企業的產能擴張也在為供給加碼。這都導致國內煤價上漲壓力加大。