某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票...

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財務成本管理模擬試題及答案（45）

【單選題】某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為l0%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為12%并保持不變，以下說法正確的是( )。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

【單選題】某企業(yè)的凈經營資產周轉次數(shù)為1．653次，預計本年銷售凈利率為4．5%，股利支付率30%，可以動用的金融資產為0，則該企業(yè)的內含增長率為( )。

A.0.055

B.0.063

C.0.043

D.0.087

【單選題】下列有關營運資本的說法中，不正確的是( )。

A.營運資本是長期資本超過長期資產的部分

B.營運資本是流動資產超過流動負債的部分

C.營運資本數(shù)是流動負債的“緩沖墊”

D.營運資本配置比率為凈營運資本／長期資產

【單選題】下列有關股東財富最大化觀點的說法中，不正確的是( )。

A.主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益

B.企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富

C.股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

D.權益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

【單選題】某保險公司的推銷員每月固定工資800元，在此基礎上，推銷員還可按推銷保險金額的1‰領取獎金，那么推銷員的工資費用屬于（）。

A.半固定成本

B.半變動成本

C.變動成本

D.固定成本

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答案：B

解析：根據(jù)票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發(fā)行，選項A、D的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升。總的趨勢是波動上升。所以選項C的說法不正確，選項B的說法正確。

答案：A

解析：外部融資銷售增長比 =經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比－計劃銷售凈利率×[(1+增長率)／增長率]×(1－預計股利支付率) =經營資產／銷售收入－經營負債／銷售收入－計劃銷售凈利率×[(1+增長率)／增長率]×(1－預計股利支付率) =凈經營資產／銷售收入一計劃銷售凈利率×[(1+增長率)／增長率]×(1－預計股利支付率) =1／凈經營資產周轉次數(shù)－計劃銷售凈利率×[(1+增長率)／增長率]×(1－預計股利支付率) 設內含增長率為g，將有關數(shù)據(jù)代入上式，并令外部融資銷售增長比為0，則得： 1／1.653－4.5%×(1+g)／g×(1－30%)=00．605=3．15%×(1+g)／g 19．21=(1+g)／g1+g=19．219 解之得，g=5．5%

答案：D

解析：營運資本=流動資產－流動負債=長期資本－長期資產，由此可知，選項A、B的說法正確；當營運資本為正數(shù)時，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產，超出部分被用于流動資產。營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產的部分，不需要在1年內償還。由此可知，選項C的說法正確；營運資本的配置比率=營運資本／流動資產，由此可知，選項D的說法不正確。

答案：C

解析：股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，在股東投資資本不變的情況下，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

答案：B

解析：半變動成本，它通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎上隨業(yè)務量的增長而增長，又類似于變動成本。

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