會計職稱考試《中級財務管理》 第五章 營運資金管理

　　知識點預習三：流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略

戰(zhàn)略類型	基本內(nèi)容	主要特點
期限匹配融資戰(zhàn)略	在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負債或權益）來融資，短期融資被用來為波動性流動資產(chǎn)融資。 波動性流動資產(chǎn)＝短期資金（來源） 永久性流動資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)＝長期資金（來源）	收益和風險居中
保守融資戰(zhàn)略	在保守融資戰(zhàn)略中，長期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和某部分波動性流動資產(chǎn)。公司通常以長期融資來源來為波動性流動資產(chǎn)的平均水平融資。 短期資金＜波動性流動資產(chǎn) 長期資金＞永久性流動資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)	風險與收益較低
激進融資戰(zhàn)略	在激進融資戰(zhàn)略中，公司以長期負債和股東權益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性流動資產(chǎn)。 短期資金＞波動性流動資產(chǎn) 長期資金＜永久性流動資產(chǎn)＋固定資產(chǎn) 【提示】這種戰(zhàn)略比其他戰(zhàn)略使用更多的短期融資。	收益風險較高

　　【例•單選題】（2011年）某公司在融資時，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式，據(jù)此判斷，該公司采取的融資戰(zhàn)略是（ ）。

　　A.保守型融資戰(zhàn)略

　　B.激進型融資戰(zhàn)略

　　C.穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略

　　D.期限匹配型融資戰(zhàn)略

　　【答案】B

　　【解析】在激進型融資戰(zhàn)略中，企業(yè)以長期負債和權益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資，所以本題正確答案為B。

　　【例•判斷題】（2010年）根據(jù)期限匹配融資戰(zhàn)略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金。（ ）

　　【答案】√

　　【解析】在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長期融資方式（負債或權益）來融通，波動性流動資產(chǎn)用短期來源融通。

　　【例•單選題】下列流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略中，短期資金占全部資金來源比重最大的是（ ）。

　　A.期限匹配融資戰(zhàn)略

　　B.保守融資戰(zhàn)略

　　C.激進融資戰(zhàn)略

　　D.緊縮融資戰(zhàn)略

　　【答案】C

　　【提示】涉及此類判斷，一般可以根據(jù)短期資金與波動性流動資產(chǎn)的比較進行。如果短期資金數(shù)額大，則為激進型；如果短期資金數(shù)額小，則為保守型；如果與波動性流動資產(chǎn)相等，則為期限匹配型。