會計職稱考試《中級財務管理》 第五章 營運資金管理

　　知識點預習十一：計算改變信用期增加的稅前損益

　　稅前損益增加＝收益增加－成本費用增加

　　【決策原則】如果改變信用期的增加稅前損益大于0，則可以改變。

　　【提示】信用政策決策中，依據的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。

　　【例】某公司現在采用30天按發票金額（即無現金折扣）付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發票金額付款。假設等風險投資的最低報酬率為15%，其他有關數據如下表。

　　要求：分析該公司應否將信用期改為60天。

　　『正確答案』

　　1.計算收益的增加

　　收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）

　　2.計算應收賬款占用資金應計利息的增加

　　30天信用期應計利息＝（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%＝5000（元）

　　60天信用期應計利息＝（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%＝12000（元）

　　應計利息增加＝12000－5000＝7000（元）

　　3.收賬費用和壞賬損失增加

　　收賬費用增加＝4000－3000＝1000（元）

　　壞賬損失增加＝9000－5000＝4000（元）

　　4.改變信用期的稅前損益

　　改變信用期間的稅前損益＝收益增加－成本費用增加＝20000－（7000＋1000＋4000）＝8000（元）

　　由于收益的增加大于成本增加，故應采用60天的信用期。

　　【例】沿用上例，現假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上升到20000件，每件存貨成本按變動成本4元計算，其他情況依舊。

　　由于增添了新的存貨增加因素，需在原來分析的基礎上，再考慮存貨增加而多占資金所帶來的影響，重新計算放寬信用期的損益。

　　存貨增加而多占用資金的利息＝（20000－9000）×4×15%＝6600（元）

　　改變信用期的稅前收益＝8000－6600＝1400（元）

　　因為仍然可以獲得稅前收益，所以盡管會增加平均存貨，還是應該采用60天的信用期。

　　【例】沿用上述信用期間決策的數據，假定該公司在放寬信用期的同時，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現金折扣條件，估計會有一半的顧客（按60天信用期所能實現的銷售量計算）將享受現金折扣優惠。

　　1.收益的增加

　　收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）

　　2.應收賬款占用資金的應計利息增加

　　30天信用期應計利息＝500000/360×30×400000/500000×15%＝5000（元）

　　提供現金折扣的應計利息＝

　�。�6000＋3000＝9000（元）

　　應計利息增加＝9000－5000＝4000（元）

　　【提示】關于信用政策改變后應計利息的增加，其計算可以先計算平均收現期，然后根據平均收現期計算應計利息的增加。

　　應收賬款平均收賬期＝30×50%＋60×50%＝45（天）

　　提供現金折扣的應計利息＝600000/360×45×80%×15%＝9000（元）

　　3.收賬費用和壞賬損失增加

　　收賬費用增加＝4000－3000＝1000（元）

　　壞賬損失增加＝9000－5000＝4000（元）

　　4.估計現金折扣成本的變化

　　現金折扣成本增加＝新的銷售水平×享受現金折扣的顧客比例×新的現金折扣率－舊的銷售水平×享受現金折扣的顧客比例×舊的現金折扣率

　�。�600000×50%×0.8%－0＝2400（元）

　　5.提供現金折扣后的稅前損益

　　提供現金折扣后的稅前損益＝收益增加－成本費用增加

　�。�20000－（4000＋1000＋4000＋2400）＝8600（元）

　　由于可獲得稅前收益，故應當放寬信用期，提供現金折扣。

　　【例•多選題】制定企業的信用政策，需要考慮的因素包括（ ）。

　　A.等風險投資的最低報酬率

　　B.收賬費用

　　C.存貨數量

　　D.現金折扣

　　『正確答案』ABCD

　　【例•計算題】（2011年考題）B公司是一家制造類企業，產品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N/60。如果繼續采用N/60的信用條件，預計2011年賒銷收入凈額為1 000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。

　　為擴大產品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預計2011年賒銷收入凈額為1 100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。

　　要求：

　　（1）計算信用條件改變后B公司收益的增加額。

　　（2）計算信用條件改變后B公司應收賬款成本增加額。

　�。�3）為B公司做出是否應改變信用條件的決策并說明理由。

　　『正確答案』

　�。�1）收益增加＝（1100－1000）×（1－60%）＝40（萬元）

　　（2）應收賬款成本增加額＝（1100/360×90－1000/360×60）×60%×10%＝6.5（萬元）

　　（3）稅前損益增加額＝40－6.5－（25－20）－（15－12）＝25.5（萬元）

　　結論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應該改變信用條件。