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公司息稅前利潤為2000萬元,公司適用的所得...

財務管理綜合題模擬試題及答案(17)
公司息稅前利潤為2000萬元,公司適用的所得稅稅率為25%,公司目前總資本為10000萬元,其中60%由普通股資本構成,股票賬面價值為6000萬元,40%由債券資本構成,債券賬面價值為4000萬元,假設債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資本結構不夠合理,準備用發行債券購回股票的辦法予以調整,經咨詢調查,目前債務利息率和權益資本的成本率情況見表1:
表1債務利息率與權益資本成本率



債券市場價值(萬元)

債券利息率%

股票的13系數

無風險報酬率

證券市場平均報酬率

權益資本成本

4000

8%

1.5

6%

16%

A

6000

10%

1.6

6%

B

22%

8000

12%

1.7

C

16%

23%

10000

16%

2.5

6%

16%

D

要求:

(1)填寫表1中用字母表示的空格;

(2)填寫表2公司市場價值與企業資本成本中用字母表示的空格。
表2公司價值和平均資本成本率

債券市場價值(萬元)

 

股票市場價值(萬元)

公司市場

總價值

債券資本

比重

股票資本

比重

債券資本

成本

權益資本

成本

平均資本

成本

4000

E

F

40%

60%

G

H

I

6000

4772.73

10772.73

55.70%

44.30%

7.5%

22%

13.92%

8000

3391.30

11391.30

70.23%

29.77%

9%

23%

13.17%

10000

J

K

1

M

N

0

P

 

(3)根據表2的計算結果,確定該公司最優資本結構。

點擊查看答案
時間:2016-06-22  責任編輯:lijin

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