金子在被刻意掩蓋時發不出光芒。

　　改制時被打折的凈資產，只是紫金礦業國退民進謎團的冰山一角。更大的疑點在于，紫金山金礦在改制前后所確認的儲量，竟然相差25倍。

　　而記者多方調查了解到的證據表明，包括陳景河等在內的紫金礦業高管，早在改制前就對轄下金礦的巨大儲量有透徹的認識。

　　就是這樣一個世界級的超大金礦，在紫金礦業改制時，包括探礦及采礦權、土地使用權在內的無形資產評估值僅為3901萬元，而之前國家在此投入的地質勘查費用就高達6000多萬元。

　　抽絲剝繭之下，紫金山金礦鳳凰涅磐的故事得以還原。

　　紫金山金礦儲量疑云

　　改制“方程式”是否成立，首先取決于對紫金山銅礦尤其是金礦儲量的估計。

　　如今位于武夷山脈南端的紫金山金礦，在外界的形象是鳳凰，而人們很少想到的是其當初的腳本是“烏雞”。

　　常被提及的一個事實是，該礦床于1992年底作為“雞肋”項目被劃給福建上杭縣開發。彼時，紫金山批準的金礦儲量才5.45噸，平均品位4.24克/噸，是個品位低、變化大、開發價值不大的中小型礦床。

　　公開資料表明，1994年10月，紫金礦業組建了“福建省閩西紫金礦業集團”，共有成員企業24家，核心資產就是紫金山金礦。

　　至今，陳景河喜歡對外界津津樂道的段子之一仍是，當年探明的5.45噸儲量如何變戲法般地開采了近200噸尚未枯竭。

　　也許正是對于最初5噸多儲量的過多宣揚，紫金礦業改制時，這個世界級的超大型金礦包括探礦及采礦權、土地使用權在內的無形資產評估值僅為3901萬元。

　　然而，有諸多或隱或顯的證據證明，早在改制之前，陳景河等高管對紫金山金礦的實際儲量就有深切的了解。

　　首先按照紫金礦業的表述，紫金山金礦是國內采選規模最大、黃金產量最大的黃金單體礦山，已成為世界級超大型金礦。

　　其蘊藏的巨大潛力從劃給紫金礦業那年起就開始逐步顯現。至1998年6月底，隨著紫金山金礦三期技改工程基本完成，其年采選能力已達到70萬噸規模，成為全國采選規模最大的黃金礦山。

　　其次，從專業素養來看，在紫金山打拼了27年的陳景河，對紫金礦業豐厚家底的了解自是超過常人。

　　早在1982年，陳景河從福州大學畢業分配到福建省閩西地質大隊后，就一直在紫金山地區進行礦產資源普查，并于1984年提出了紫金山“上金下銅”的推斷。

　　能體現陳景河專業背景的還有他獲得的一系列獎項。1990年至1995年期間，他主持 “福建省上杭紫金山銅金礦西北礦段銅礦詳查報告”獲地礦部找礦一等獎；“福建省上杭紫金山地區金礦研究及遠景預測”與“紫金山銅金礦成礦模式研究”獲地礦部科技成果獎。陳由此獲得國務院頒發的政府特殊津貼。

　　紫金礦業宣傳部提供的文本甚至描述了這樣一個故事：1993年，陳景河放棄留在省城的機會轉到上杭縣任職，縣委書記怕委屈他，對他說：“你是我們引進的大人才，你就擔任經委副主任分管礦業吧。”陳景河心直口快地說：“我是沖著開發紫金山來的，分管不頂用，我要直接參與！”隨后，陳景河出任上杭縣礦產公司經理。

　　陳景河同樣不該健忘的一組數字是：其間的1984―1994年，國家投入6000多萬元，對紫金山金銅礦進行了詳細的地質勘查。

　　再次，紫金礦業H股招股書透露了玄機。紫金礦業H股招股書顯示，同處一個礦區的紫金山金礦和紫金山銅礦由紫金礦業100%持有，擁有礦山日期是1993年8月，礦區面積為2.88平方公里（采礦區），金屬儲量為金138371公斤，平均品位1.2克/噸，銅1465000噸，平均品位0.66%。

　　紫金礦業H股招股書亦表明，紫金山金礦于1993年開始大規模地下開采，采選規模為5萬噸/年處理黃金礦石，自1998年由地下硐采過渡為大規模的露采。
 
　　記者從其他渠道查證到的資料同樣證明，紫金礦業金礦儲量之多已為權威部門所認可。

　　福建省官方編纂的《冶金工業志》也記載，紫金礦業在國有獨資時期，紫金山金礦礦區的西北礦段上部已探明金儲量77.59噸，下部探明銅儲量108.68萬噸。

　　堪為佐證的還有，中國地質科學院礦產資源研究所在介紹紫金礦業1996年獲得國家科技進步一等獎的資料中稱，該地區控制銅金屬量達219萬噸，經過補充勘查，金礦可利用資源量達254噸。

　　“其實，從紫金礦業的成長歷程就可以看出，紫金礦業之所從一家縣級小企業一躍成為集團公司，依靠的就是紫金山金礦迅速提高的規模效益。”不愿透露姓名的人士如是評價：“改制之前，紫金山金礦已經是全國采選規模最大的黃金礦山，但評估值卻不如其一年創造的利潤。”

　　蹊蹺的評審

　　由上可知，紫金山金礦儲量巨大是改制前就已經公認的事實。而紫金礦業在低品位金礦開采中的綜合利用技術，在2000年之前也已基本成型，并得到廣泛運用。但這些無形資產，是在改制后靠著歷次評審才突然璀璨起來。

　　1996年，紫金礦業利潤首次突破1000萬元大關。主要原因在于紫金山金礦一期工程全面完成，金礦處理能力增加了一倍，并且提純金純色全部達到99.9%以上，部分達到99.99%。

　　而紫金山金礦一期工程，是陳景河借鑒20世紀60年代在西方國家新興的堆浸法提金技術，該技術對于按照常規選礦技術不能盈利的低品位礦山非常適用。按照這一思路，原計劃2900萬元的第一期工程建設只用了700多萬元。

　　緊隨其后，針對紫金山金礦低品位、大礦量等特點，延續進行了“重選+堆浸+炭漿聯合工藝”，使選礦綜合回收率達80%，實現了處理量大的成果。之后，紫金礦業實施金礦二至四期技術改造，生產規模成倍擴大。而第四期技術改造在1998就已經開始，其環評報告于2000年6月27日通過了評審。

　　而根據紫金礦業宣傳資料，1999年是紫金礦業發展史上值得記憶的一年。其依托產業紫金山金礦的黃金產量、采選規模獨占全國黃金礦山鰲頭，公司被列入國家經貿委黃金管理局重點扶持的十大黃金集團，被核定為大型企業和高新技術企業。當年12月29日，紫金礦業還在紫金山金礦召開“實現產金全國最大暨利潤突破5000萬元總結大會”。

　　同時，其宣傳文章亦表示，應用新技術和創新的傳統技術于地質探礦和開發研究，使得紫金山金礦可利用資源迅速擴大，從5.45噸擴張到100噸以上。

　　事實證明，紫金山銅金礦價值在紫金礦業改制時，已經被嚴重低估，即使根據紫金礦業H股招股說明書，其2000年初黃金金屬的儲量就有144.1噸，而此時，紫金礦業尚未開始改制。并且，紫金礦業接手紫金山銅金礦時，已探明的銅礦儲量達116萬噸，平均品位1.09%。

　　耐人尋味的是，紫金礦業改制后幾次評審，使得公司巨大儲量“合法化”。

　　紫金礦業于2000年9月6日注冊成立，當年11月27日，中國工程院院士古德生、邱定蕃、中國礦協高級咨詢專家楊達禮和中科院冶金所研究員夏光祥等4名專家，對紫金礦業改制為股份公司后進行評審，意見書強調，紫金礦業是目前黃金行業最具發展潛力的一家企業，完全可進入世界大型先進礦山公司行列。

　　此外，改制一年后的2001年8月，紫金山金礦新的勘探報告通過了國土資源部的評審，確認紫金山金礦儲量達138.4噸，是當初探明儲量結論的25倍。

　　從前述諸多證據推斷，紫金山金礦新的勘探結果，在紫金礦業改制前就已經有了明確結論，至少，堪稱權威專家的陳景河應該了然于胸，而公司董事長陳景河是地方國有資產在紫金礦業的全權代表。

　　“紫金礦業改制就是為了上市融資，在改制前如果不清楚紫金山金礦的儲量和采選前景，拿什么去募資？”有知情人士如此質疑，“很顯然，改制前后儲量的巨大反差，存在利益輸送動機。”