上周末，一則“馬明哲稱平安人壽利差損高達800億元，平安人壽可能出現(xiàn)負資產(chǎn)”的報道廣為流傳。12月21日，中國平安相關(guān)負責人對報道中的說法予以明確否認。他們表示，會計新政實施細則還未出臺，對公司具體影響還難以估計，即便有影響也不會很大，目前市場上一些推測毫無根據(jù)。

　　而大多數(shù)分析人士認為會計新政對平安的負面影響不會特別大，幾家公司研究員還指出“對凈資產(chǎn)影響不超過10%”。不過，也有人認為如果評估利率降至4%，高利率保單將要使得平安多計提546億元的責任準備金。

　　影響尚難預測

　　周末有報道稱，中國平安董事長馬明哲在11月中旬保監(jiān)會舉辦的會議上稱平安人壽利差損高達800億元，在執(zhí)行新的會計準則后平安人壽可能出現(xiàn)負資產(chǎn)。報道還稱會議結(jié)束后，各保險公司緊急下令投資總監(jiān)拋售平安股票。

　　12月21日，中國平安股價收于52.48元，下跌3.79%。市場上不少投資者都將其股價下跌與該篇報道相聯(lián)系，并認為是其拖累了大盤。不過，從11月17日至12月21日，中國平安股價下跌了15%，中國太保下跌了14.9%，中國人壽下跌了7%。

　　上周五，中國平安召開股東大會，中國證券報記者曾就會計新政對平安影響提問。該公司副總經(jīng)理兼總精算師姚波表示，對平安持有的高利率保單，新政意味著責任準備金計提將增加，而低利率保單則將會釋放一些責任準備金，兩者會產(chǎn)生沖抵效應。短期內(nèi)會對公司財務報表有一定影響，預計影響不會很大。更重要的是，新會計準則不會影響到公司的內(nèi)含價值以及償付能力，公司的真正價值不會因此改變。從中長期來看，對平安、投資者及整個保險行業(yè)將是正面影響。

　　12月21日，中國證券報記者再次就報道內(nèi)容聯(lián)系中國平安新聞發(fā)言人盛瑞生，他表示公司回應以姚波所說為準。他還指出，保險責任準備金是動態(tài)概念，計提取決于準備金評估利率的變化，會計新政對公司的最終影響基于大量精算假設(shè)。在評估利率等根本問題未明確情況下，利差損高達800億元等說法顯然沒有任何根據(jù)，也未向公司核實。

　　“現(xiàn)在無法準確測算”，某證券公司保險行業(yè)研究員認為，除了實施細則未出臺外，證券分析人員也并不掌握保險公司相關(guān)保單的詳細數(shù)據(jù)。

　　預測顯現(xiàn)分歧

　　大多數(shù)分析人員認為，會計新政對中國平安的負面影響不會很大。招商證券在報告中指出，利差損保單800億元的這個說法本身值得商榷，其指的是評估利率調(diào)整后需要為過去補提的準備金還是未來仍待提取的準備金，在未明確詳細計提準則前，800億元這個數(shù)據(jù)所依據(jù)的精算假設(shè)尚不明確。

　　即使評估利率調(diào)整將導致高利率保單補提準備金，也不可能使平安壽險的凈資產(chǎn)為負。按2008年底數(shù)據(jù)，平安為高利率保單計提的準備金約1378億元，采用的評估利率為6%-6.5%，如果按照目前主流說法、調(diào)整后的利率在4.5%-5%之間，將補提準備金約152億-226億元。預計2009年底平安壽險凈資產(chǎn)將超過300億元。如果考慮評估利率調(diào)整使新保單準備金可以少提，在部分抵消高利率保單的負面影響之后，對凈資產(chǎn)的綜合影響還不確定，但即使是負面影響也在10%之內(nèi)。

　　湘財證券報告指出，中國平安截至2008年底高定價利率壽險保單的壽險責任準備金占公司長期壽險責任準備金總額的32.8%，高利率保單平均保證負債成本為6.1%，在三家A股上市保險公司中占比較多，但考慮到最優(yōu)評估利率的可選范圍為一個區(qū)間，因此對公司凈資產(chǎn)凈利潤的一次性影響不會過大。

　　中信證券指出，會計新政對平安和太保來說是個利空，但準備金重估對二者股價不利影響最多在10%以內(nèi)。國海證券認為，實行新準則后國壽利潤增長5%至10%，平安基本持平，太保增長5%。

　　不過，市場上也有預測負面影響將遠高于10%。東方證券保險分析師王小罡認為，如果評估利率降至4%左右，2007年平安高利率保單以6%-6.5%評估利率計算的話，其高利率保單將要多計提546億元的責任準備金。